近期A股市场进入长线盘整，家电行业重仓股美的电器一直在13元线上徘徊，这一价格较春节前最后一个交易日的价格46.75元几乎缩水3/4，此跌幅远远超过大盘，相比于其最主要的竞争对手海尔、格力，美的股价的下挫也令投资者触目惊心。作为首家实现了MBO（管理层收购）的上市公司，美的原本给投资者描绘了一幅宏伟的蓝图，而今年以来利好消息的不断出台，却并没有起到坚挺股价的作用，这也成为了当前资本市场思考的焦点。

　　三次利好，三次踏空

　　7月2日，美的电器发表公告，将与全球最大暖通空调供应商美国开利公司成立合资公司，根据签订的“排他性”协议，此后开利在中国的所有空调订单都将交给该合资公司。“美的电器携手开利借船出海”，“美的开利合资剑指海外”……市场评估此次合作可使双方获得制造和技术方面的互补，且至少可带来60万台的出口量，加快美的国际化进程。然而，7月2日美的电器在股市中的表现又一次让投资者失望了，下跌3.33％。7月4日，美的电器中央空调成功中标印度Treasure Island总价超过2000万的大型项目工程，是迄今为止国产中央空调品牌在海外赢得的最大订单。但到7月4日收盘时止，美的电器周K线实现八连阴，跌幅令人咋舌。每逢利好，股价却背道而行——这一怪现象实在无法解释。而投资者记忆深刻的，是美的年初收购小天鹅，成功之后却引来了一阵暴跌。

　　外资清仓引思考

　　日前，作为QFII在中国重点投资的股票，德意志银行、高盛已经相继减持了美的股票，这一事件多少影响到投资走向。而在去年，美的曾与高盛谈合作，却因为各种不能透露的原因，被证监会叫停，这一步极大地影响了美的此后的资本运作，3月10日，美的召开2007年度股东大会，通过了定向增发募集35亿元的方案。然而，曾经有意参与美的电器定向增发的高盛和德意志银行，退出了美的电器前10大流通股东的行列。位居流通股东第三、第五、第六位的QFII基金，瑞士信贷、比尔及梅林达-盖茨基金会、瑞士联合银行集团和耶鲁大学基金，也都部分减持了美的电器的股份。根据一季报的上市公司前十大流通股股东名单，按照减持市值排名，美的电器遭遇QFII减持市值最大，瑞士信贷、摩根士丹利、比尔及梅林达－盖茨基金会3家QFII减持美的电器的市值达到9.34亿元。美的作为QFII第一重仓股的地位首次被撼动。

　　家电板块后市猜想

　　进入2008节后行情，海尔、格力、美的、TCL等家电企业的股价一直陷于低位，虽然公司年报盈利状况均为利好，但A股大盘的走势拖累着家电板快的复苏。“主要是投资者信心尚在短期内很难建立，观望情绪严重，对上市公司的利好消息反应迟钝。”有分析师认为，“目前许多家电上市公司的股价已经过滤掉泡沫，具备了一定的投资价值。”从市场面来看，奥运经济将带动家电特别是彩电业销量的增长。

　　据了解，近两周家电产品销售已呈现出较高增长，数据显示，奥运前的这一段时间，较去年同期每周销量同比增长率均在150%左右，另外，能效比、家电下乡等政策将进一步促进一线家电企业市场份额的做大，后期市场的家电板块仍然值得期待。

　　□ 本报记者/张 越