【导读】美联储下周降息已成定局？9月核心通胀数据释放关键信号
中国基金报记者 泰勒
北京时间10月24日晚间，美国劳工统计局（BLS）公布最新通胀数据，9月核心消费者价格指数（CPI）增速创三个月新低，为美联储下周启动降息周期提供关键支撑。市场反应迅速，美股三大指数直线拉升，美元指数跌破106关口。
数据显示，剔除食品和能源后的核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨3.3%，均低于市场预期。其中住房成本环比仅增长0.1%，创2021年2月以来最小增幅，成为抑制通胀的核心因素。该数据直接回应了美联储对服务通胀粘性的担忧。
数据发布背后的波折：政府停摆险致数据缺失
原定于10月15日发布的9月CPI报告因联邦政府停摆推迟近两周。BLS在停摆期间召回关键员工完成数据整理，确保社会保障局能按时计算2025年度2.8%的生活成本调整（COLA）。尽管经济学家普遍认为数据质量未受影响，但10月及后续数据采集仍面临中断风险。
市场反应：降息预期全面升温
数据公布后，联邦基金期货市场显示，投资者对12月再次降息25基点的押注概率从68%跃升至82%。摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner指出："私营部门数据与官方CPI形成共振，通胀下行趋势明确，美联储下周降息后，2025年1月可能继续行动。"
关税阴影：通胀下行中的潜在变量
尽管整体通胀放缓，但特朗普政府本月生效的新一轮关税（针对厨房橱柜、家具等）已引发部分企业涨价预警。RH家居表示将提高产品售价，O'Reilly汽车则已调整价格体系。不过美联储在最新《褐皮书》中承认，关税对消费者的影响存在行业差异，宝洁等巨头受影响程度低于预期。
数据荒漠中的绿洲：市场迎来关键指引
自10月1日政府停摆以来，BLS已连续三周无法采集新价格数据。白宫警告10月CPI报告可能无法发布，若僵局持续，11月数据也将面临风险。Janus Henderson全球主管John Kerschner形象比喻："这份CPI数据如同沙漠中的绿洲，为饥渴的市场提供了关键信息。"
机构观点：降息周期或超预期延长
高盛资产管理Lindsay Rosner强调："当前数据环境支持美联储按点阵图路径降息，12月行动概率高达75%。"B. Riley Wealth首席策略师Art Hogan则认为，就业市场走软将取代通胀成为美联储首要考量，即使核心CPI持续高于2%目标，降息周期仍将持续。
市场已完全消化年内两次降息预期，若12月行动落地，联邦基金利率区间将降至4.00%-4.25%。投资者正密切关注下周美联储FOMC会议声明中关于"平衡风险"的表述变化。
编辑：格林
校对：乔伊
制作：嘉颖
审核：许闻
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