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近期，巴西对华出口的大豆价格再次大幅上涨，引发市场广泛关注。据最新数据，10月初帕拉纳瓜港的巴西大豆报价，比芝加哥期货市场高出近3美元一蒲式耳，涨幅高达79.9%。这一价格变动，让国内油厂企业面临巨大压力。
今年前9个月，中国从巴西进口的大豆占据了总量的近八成。如今巴西大豆价格说涨就涨，国内企业该如何应对这笔突如其来的成本增加？
这波涨价背后藏着什么？
巴西大豆的这波涨价，并非仅仅由雷亚尔汇率波动引起。虽然10月头一周雷亚尔对美元贬值了3个点，推高了美元报价，但深入分析后发现，全球大豆贸易格局的变化才是更深层次的原因。
从汇率角度看，尽管雷亚尔全年算下来升值了10.95%，是全球表现不错的货币之一，但短期波动仍直接反映在出口报价上。帕拉纳瓜港口的大豆价格每袋有所上涨，换算成美元后变化虽不明显，但最终成本仍需由国内买家承担。
物流成本的增加也是推动价格上涨的重要因素。巴西东南部港口10月预计出口大豆量大幅增加，但港口拥堵和卡车运费上涨，使得到岸价比美国墨西哥湾港口贵了二三十美元。
此外，巴西农民的惜售心理也加剧了市场供应的紧张。新季大豆预售比例较低，上年度剩余库存也未充分释放，导致现货市场一紧俏，价格便随之上涨。
这轮涨价还与中美贸易关系有关。尽管双方降低了大豆关税，但美国对巴西农产品仍加着关税，巴西出口商为保利润，直接将成本转嫁给买家，导致巴西大豆价格高于芝加哥期货市场。
从供应结构来看，巴西成为中国第一大豆供应国后，双方贸易日益紧密。中国对美豆的采购份额大幅下降，腾出的空间几乎全给了巴西。这种集中的需求，客观上给了巴西抬价的底气。
国内油厂的日子不好过
这波大豆涨价，让国内豆油企业陷入了困境。自下半年以来，这些油厂的利润一直处于亏损边缘。
巴西大豆到岸价格比美国大豆贵15-20美元，而豆油的副产品价格却随着国际原油价格下跌。这种双重压力下，山东地区的豆粕出厂价甚至低于原料成本。不少企业因此选择减产停机，以应对成本压力。
9月中国还进口了大量大豆，创下单月次高的纪录。但一到10月，买家们便纷纷暂停采购。12月和明年1月船期的巴西大豆，暂时无人下单。企业开始盯着成本过日子，国内豆粕价格涨不上去，拿高价进口大豆加工纯属赔本赚吆喝。
值得注意的是，现在美国大豆价格相对较低。尽管还带着关税，但比起巴西大豆的溢价，美国大豆更具性价比。买家们因此卡在中间，盯着局势不敢轻易动弹。
国内油厂的行业集中度不高，前五大企业占的市场份额还不到三成。面对国际市场的波动，企业只能靠暂停采购来表达不满，并盼着价格能回到合理区间。然而，国内大豆加工行业早已离不开进口原料，自己能供应的还不到20%。国际价格一有大波动，从压榨厂到饲料厂，再到养殖户都得受冲击。
我们手里其实还有几张牌
暂停采购并不意味着慌了神。近年来，国内在大豆供应方面早已做了多手准备。
从战略储备方面看，中储粮手里攥着大量大豆，足够全国撑三个多月。市场一涨价，储备就能及时抛出来压价，企业也不至于被牵着鼻子走。今年以来，中储粮已多次拍卖国产陈豆和进口储备豆，调节市场供应。
进口方面，国内企业也没死磕巴西。虽然1到10月巴西大豆占了近八成，但其他渠道早已补上。9月从阿根廷拉回大量大豆，俄罗斯远东每月也能送来不少，乌克兰的货源通过中欧班列也能快速运到。这些渠道虽然量不算顶大，但风险分散了，在国际市场上腰杆也硬些。
技术替代方面，国内也在积极推进。菜籽粕、棉籽粕等杂粕能替代部分豆粕，减少大豆用量。农业农村部还定了硬目标，要在未来几年内把饲料里的豆粕占比压下来。
国内种植方面也在挖潜力。粮豆轮作、盐碱地开发等措施正在试点，预计未来能增加大豆产量。这些增量虽顶不上进口，但关键时候却能当个托底的缓冲。
这笔钱该怎么花才划算？
眼下买家们都在等两个节点。首先是巴西新豆上市。2025/26年度大豆播种进度已经冲到前列，私营咨询机构预测新季产量能大幅增加。要是天气给面子，明年一二月新豆集中上市，供应一上来，价格自然会降。
其次是中美谈判结果。如果双方能在贸易上松口，对美豆的禁令一放开，国内就能同时从美国和巴西采购，两边比价压价。这样一来，巴西想再抬价就没那么容易了。
要知道美国仓库里还堆着大量大豆，价格跌到十年最低，正急着找销路。中国市场一打开，美豆就能反过来制约巴西豆价。不过也得说句实在的，想完全不买巴西大豆，不太现实。
从长远来看，巴西作为第一大供应国的地位难以撼动。其土地、气候条件优越，产量和质量都稳定。巴西谷物出口商协会预计，今年头10个月出口量能大幅增长，全年有望创下纪录。这么大的体量，加上多年攒下的贸易和物流网络，哪能说断就断。
往长远看，巴西政府计划投资升级港口，物流瓶颈有望缓解。雷亚尔汇率如果回到合理区间，涨价压力也会减小。短期价格可能晃悠，但中长期供需总会回归平衡。
这次暂停采购，是在国际市场里找最优解。不慌着因涨价乱买，也不盲目硬扛成本。国内有储备、有替代技术、有多元渠道，底气足了才敢跟巴西卖家掰手腕。
最后钱怎么花，还得看巴西新豆行情以及中美谈判能不能谈出眉目。在全球大豆贸易里，中国正慢慢争更多主动权，不再被动接别人的价。
信息来源：
大豆论坛-雷亚尔贬值3%，提振巴西豆价上涨
大豆论坛-巴西豆价连续第二周上涨
人民日报-巴西大豆产量与出口持续增长
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