北京时间10月24日晚间，美国劳工统计局公布的9月消费者价格指数（CPI）报告引发全球市场剧烈波动。数据显示，美国9月CPI同比增长3%，低于市场预期的3.1%，核心CPI（剔除食品和能源价格）同样录得3%的增幅，较前值3.1%进一步回落。这一数据为美联储后续货币政策调整提供了关键依据。
通胀全面降温，降息预期再升温
报告显示，9月CPI环比增长0.3%，低于市场预期的0.4%；核心CPI环比增长0.2%，亦低于预期的0.3%。从分项数据来看，核心服务业成本显著下降成为抑制通胀的核心因素，而能源价格攀升则成为推动整体通胀的主要动力。其中，服装价格上涨0.7%，汽油价格指数上涨4.1%，成为本月涨幅最大的产品之一。
市场分析指出，这份CPI报告进一步巩固了美联储年内继续降息的预期。交易员普遍押注，美联储未来12个月内累计降息幅度将达到120个基点，基准利率或降至2.9%，低于被视为中性水平的3%。利率互换市场显示，交易员几乎完全消化了美联储下周降息25个基点的情景，并预计12月将再度行动。
美股全线走高，科技股领涨
受降息预期提振，美股三大指数开盘后集体走高。截至北京时间22:00，道琼斯指数涨0.88%，纳斯达克指数涨1.11%，标普500指数涨0.85%，三大指数盘中均创下历史新高。科技股表现尤为强劲，AMD大涨超7%，创历史新高；谷歌涨超2%，英伟达、亚马逊、甲骨文涨超1%，微软、苹果小幅上涨。
芯片股同样集体爆发，费城半导体指数大涨超2%，盘中触及历史新高。其中，英特尔涨超3%，美光科技涨超3%，博通涨超2%，台积电涨近2%。市场人士认为，科技股的强势表现反映了投资者对低利率环境持续的预期。
机构观点：数据支持降息，但需警惕失真风险
多家机构分析师指出，这份CPI报告意味着美联储几乎肯定会在下周再次降息。B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示，报告将明确让美联储保持在降息轨道上，美联储已明确更加关注走软的就业数据，并将继续捍卫其充分就业使命。
然而，也有机构提醒需警惕数据失真风险。Inflation Insights总裁Omair Sharif指出，住房成本数据异常可能一次性压低了9月通胀数据。代表住房自有成本的实际等效租金指数9月环比仅微升0.1%，创四年多来最小单月涨幅，而租赁住房指数上涨0.2%。他认为，当前核心通胀读数显然夸大了潜在通胀趋势。
政府停摆影响数据发布，12月决策或受挑战
值得注意的是，由于美国政府持续停摆，原定于10月15日发布的CPI报告被推迟至10月24日。美国劳工统计局表示，政府停摆导致大部分业务暂停，工作人员在华盛顿时间中午12点后将无法接听公众关于CPI数据的问询电话。白宫则表示，下月或大概率不会发布通胀数据，通胀数据缺失系政府停摆所致。
机构分析师警告称，如果缺乏关键数据，美联储12月的政策决策将变得极为复杂。政策制定者或许对就业形势的判断仍有信心，但对通胀走向的把握则明显不足。
市场展望：降息周期或延续，关注就业与通胀平衡
高盛多部门固定收益投资主管Lindsay Rosner表示，在美联储预计将于下周降息之前，今日报告内容不足以令其“惊慌”，且12月降息的可能性依然存在。白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特则表示，通胀正在放缓，美联储压力减轻，预计未来报告中的通胀将进一步下降，没有证据表明关税正在导致通货膨胀。
市场普遍认为，美联储将在平衡就业与通胀的过程中继续推进降息周期。交易员已增加对美联储今年还会降息两次的押注，而美股在降息预期的支撑下，有望继续维持强势表现。
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