据《每日体育报》最新报道，西甲豪门皇家马德里正酝酿一项具有里程碑意义的所有权模式改革计划，其核心原则是确保现有会员权益不受损害的前提下，探索新型融资渠道以维持俱乐部竞争力。这一战略动向引发足球界广泛关注。
在2024年11月24日举行的皇马全体大会上，主席弗洛伦蒂诺明确表示："我们必须建立既能保护机构组织架构，又能确保会员真正拥有俱乐部经济资产所有权的体系。"这份即将提交大会审议的重组提案，标志着其任期（至2029年）内最具挑战性的改革项目正式启动。
改革目标直指足球产业的核心矛盾：既要维持会员制俱乐部的民主属性（每人一票），又要引入股份制公司的融资优势。这种"双重身份"的探索，在西班牙现行法律框架下充满挑战——现行法规仅承认纯会员制或纯股份制（SAD）两种模式。
弗洛伦蒂诺曾多次提及"拜仁模式"作为改革参考，该模式允许会员保留多数股权（至少51%），同时开放最多49%股份供外部投资者认购。但西班牙体育公司法专家指出，这种混合模式与本国法律存在根本性冲突，因为SAD体系下股权可自由转让，最终可能导致外部资本完全掌控俱乐部。
皇马目前严格限制会员资格传承（仅限会员子女及孙辈申请），这种文化基因使得完全转向股份制不可接受。金融顾问阿纳斯·拉格拉里提出的解决方案是：通过创建商业子公司承载特定业务线，实现"社会结构不变，商业活动市场化"的双重架构。
这一思路与巴塞罗那俱乐部近年实践形成有趣对照。加泰罗尼亚豪门通过成立巴塞罗那创新中心、制作公司（巴萨工作室）及授权商品公司等实体，累计出售49%股权获得关键融资。这种被称作"杠杆策略"的操作，帮助俱乐部度过财务危机。
皇马已在这方面展开实践：2021年成立的皇家马德里体育场有限公司，成功运作伯纳乌球场改造项目。尽管其下属的停车场公司因政府授权问题遭遇司法挫折，但整体商业逻辑获得验证。2023年将球场未来20年20%收益出售给Sixth Street和Legends，换取3.6亿欧元建设资金，正是这种策略的升级版。
与巴萨被动融资不同，皇马的改革更具前瞻性。弗洛伦蒂诺明确表示："这不是紧急出售资产，而是为可能出现的资金需求建立储备机制。"面对英超俱乐部持续加码的投资狂潮，以及巴黎圣日耳曼、曼城等"国家俱乐部"的崛起，保持财务灵活性成为维持竞争力的关键。
当前伯纳乌翻新工程已耗资14亿欧元，地下停车场开发权纠纷和查马丁区居民抗议活动，更凸显多元化融资渠道的必要性。据悉，改革方案将在11月或12月初的俱乐部大会上正式讨论，这场关乎皇马未来十年的战略转型，正在伯纳乌办公室紧锣密鼓筹备中。
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