11月5日，全球加密货币市场遭遇剧烈震荡，比特币价格一度跌破10万美元关键支撑位，日内跌幅超过7%，创下自6月下旬以来的最低水平。此次暴跌引发市场连锁反应，全球超过47万名投资者遭遇强制平仓，爆仓总金额逼近18亿美元，创下8月以来的单日最高纪录。
根据CoinGlass数据，过去24小时内，全球加密货币市场爆仓人数激增至47万，其中多头仓位占比超过九成。这意味着大量投资者因未能及时追加保证金而被迫平仓，进一步加剧了市场抛售压力。截至界面新闻发稿时，比特币价格已小幅反弹至10.05万美元附近，24小时跌幅收窄至5.6%。
10x Research创始人Markus Thielen在最新报告中指出，10万美元不仅是重要的整数心理关口，更是大量杠杆交易者的强平线。自10月上旬创下12.6万美元历史高点以来，比特币累计回落近20%，技术形态已逼近“技术性熊市”门槛。随着价格跌破10万美元，算法交易程序自动触发连锁卖盘，导致市场恐慌情绪迅速升温。
Compass Point分析师Ed Engel近期表示，散户投资者可能不再像以往那样积极逢低买入。他在报告中指出：“虽然长期持有者抛售是牛市的常见现象，但当前散户现货买家的参与度明显低于以往周期。”这一观点得到了市场数据的支持——美国现货比特币ETF连续四个交易日出现净流出，累计失血约13.4亿美元，其中贝莱德旗下IBIT单日流出4亿美元，为11只同类基金中最高。
分析认为，此次抛售压力的背后与美联储政策转向密切相关。美联储主席鲍威尔在11月议息会议后表示，12月是否降息“远未成定局”，此言论推动美元指数反弹至三个月高点。与此同时，高盛与摩根士丹利首席执行官双双警告美股估值过高，预计短期内可能出现10%—20%回调，风险情绪外溢至加密货币市场。
市场分析师Damian Chmiel警告称，如果比特币价格持续低于10万美元，可能会引发更急剧的抛售，下一个目标将是4月份接近7.4万美元的低点，这意味着较当前水平仍有约30%的潜在下行空间。
尽管市场波动明显，但仍有机构选择在此时入场。Strategy公司于早些时候宣布，其再次增持了397枚比特币，耗资约4560万美元，平均买入价为每枚114771美元。根据其在2025年11月3日提交给美国证券交易委员会（SEC）的8-K文件，该公司目前共持有641205枚比特币，总采购成本达474.9亿美元，平均持仓成本为每枚74057美元。
此外，一些华尔街的知名多头也维持着乐观展望。Fundstrat的Tom Lee表示，尽管近期市场动荡，他仍预测比特币到2025年底可能飙升至15万至20万美元。他指出：“就在几周前，市场刚刚经历了比FTX事件规模更大的历史性清算，但这并未动摇我的长期信心。”
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