大家好，我是天弘基金祁世超。在机器人投资领域，我愿与各位伙伴携手同行，共同探索市场机遇。
今日，机器人指数（H30590）迎来显著反弹，结束了连日来的调整态势，日涨幅达到1.9%，成交金额更是攀升至273.41亿元，相较于前一交易日的236.61亿元，呈现出明显的放量特征，资金进场意愿显著增强，市场活跃度大幅提升。
回顾近期机器人板块的走势，受海外流动性风险的影响，市场出现了一定程度的回撤。这主要与市场风险偏好的回落以及关于AI泡沫的言论有关。然而，从产业层面来看，近期仍有许多新的进展值得关注。当前，市场的主要焦点集中在特斯拉即将进行的股东大会投票上，同时，国内外机器人团队也取得了不少新的突破。
一、特斯拉股权激励计划投票：远期量产预期的强支撑
特斯拉提出的1万亿美元薪酬方案，为期十年，其解锁条件颇为苛刻，需同时满足任职时长、市值及运营三大核心目标。市值目标采用12档阶梯式设计，以2万亿美元为起点，前9档每档递增5000亿美元，最后2档每档递增1万亿美元，最终需达成8.5万亿美元的市值才能解锁全部奖励。运营目标则覆盖特斯拉四大关键业务领域及一项重要财务指标，明确了量化考核标准，包括累计交付2000万辆汽车、吸引1000万FSD活跃订阅用户、交付100万台Optimus人形机器人（年产）、实现100万辆Robotaxi商业化运营，同时特斯拉的年度调整后EBITDA需达到4000亿美元。这五大目标共同构成了解锁薪酬的硬性运营门槛。
二、小鹏IRON机器人迭代：拟人度高，引发市场热议
昨日，小鹏汽车发布了机器人Iron的最新迭代版本，其拟人度之高，引发了市场的广泛热议。发布会还分享了机器人研发及应用的相关经验，指出灵巧手是研发过程中最困难的部分，而机器人将优先应用于商业环境，如导览等场景。
在技术方案上，IRON机器人采用了1:1类人设计，搭载了62-82个全身自由度及15-22个手部自由度，配备了行业最小尺寸的谐波减速关节。其核心硬件为自研的图灵AI芯片，算力最高可达2250TOPS，融合了智能驾驶领域的鹰眼视觉系统，搭配天玑AIOS系统与物理世界大模型，实现了环境感知、精准动作执行及自然交互的全方位提升。
在量产节奏上，小鹏计划于2026年底实现高阶IRON机器人的规模量产，目前已在广州工厂进入生产实训阶段。商业化方面，将优先切入工业巡检、商业导览等场景，并已与宝钢集团达成联合开发合作，后续将逐步拓展至更多行业。
当前，市场表现以震荡为主，但海外流动性风险有逐步减弱的可能，板块表现将更多依赖于产业进展情况。
总的来看，机器人板块的核心驱动逻辑仍聚焦在量产进度以及智能化水平的提升上。即将举行的特斯拉股东大会是市场关注的焦点。若薪酬方案得到通过，以及Optimus v3版本的技术方案有明显突破，将对机器人板块形成较强的催化作用。同时，国内机器人团队的迭代也在持续加速，我们期待在大脑算法层面能取得更多突破。在当前波动率加大的背景下，建议投资者在符合自身风险承受能力的前提下，逢低关注。
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风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。以上仅为对指数成分股的列示，非个股推荐。指数历史表现不构成对基金产品未来收益的预测及保证。
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