每经记者：熊嘉楠 每经编辑：彭水萍
丨2025年10月27日 星期一丨
据新华财经最新报道，10月25日上午，贵州茅台集团召开重要会议，宣布重大人事调整：原董事长张德芹卸任，贵州省能源局局长陈华正式接任茅台集团董事长一职。此次人事变动引发市场广泛关注，尤其是在白酒行业深度调整、茅台酒价格持续波动、公司业绩增速放缓的背景下，新任董事长的背景与战略导向成为行业焦点。
点评：陈华作为贵州省能源局的核心领导，其跨界履新或为茅台集团带来新的治理思路与战略视角。当前白酒行业面临消费需求疲软、渠道库存高企等挑战，茅台酒终端价格持续承压，市场普遍期待新帅上任后能出台更具针对性的政策，稳定市场信心。作为行业龙头，茅台的稳定性对板块整体表现至关重要，此次人事调整或将引发市场对白酒板块长期战略的重新评估。
10月26日，青岛啤酒发布公告称，公司此前于5月8日披露的《关于收购山东即墨黄酒厂有限公司100%股权的公告》因交割先决条件未能满足而终止。根据《股权转让协议》，本次收购的交割及后续对价支付需以协议约定的各项条件持续成就为前提，但截至公告披露日，相关条件仍未满足，因此公司决定终止收购且无需承担违约责任。
点评：青岛啤酒此次终止收购即墨黄酒股权，反映出公司在跨品类并购中的审慎态度。此举或使公司暂缓黄酒领域的多元化布局，转而将资源更集中于核心啤酒业务。近年来，酿酒行业跨品类并购案例增多，但成功案例较少，企业战略聚焦或成为行业趋势。青岛啤酒的选择或为其他酒企提供参考，即优先巩固主业竞争力，再审慎探索多元化路径。
10月26日，天佑德酒发布2025年前三季度财报，数据显示公司实现营业收入8.8亿元，同比下降10.79%；归属于上市公司股东的净利润2181.4万元，同比下降62.03%；基本每股收益0.0458元，同比下降61.28%。业绩双降引发市场对区域酒企生存状况的关注。
点评：天佑德酒前三季度营收与净利润均出现明显下滑，反映出公司面临市场竞争加剧、消费需求疲软等多重压力。此表现或将影响投资者对公司短期盈利能力的评估。当前白酒行业分化格局进一步凸显，头部酒企凭借品牌与渠道优势持续扩张，而中小酒企则面临增长困境。天佑德酒的案例或预示区域酒企需加快转型升级，以应对行业变局。
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