据权威媒体《TA》最新消息，本赛季参与欧战的9支英超球队正面临欧足联两项核心财务规则的严格审查——足球收入规则与阵容成本规则。这两项规则旨在规范俱乐部财务健康，避免过度负债运营。
根据欧足联规定，足球收入规则允许俱乐部在三年周期内累计亏损不超过6000万欧元，若满足四项健康指标可放宽至9000万欧元。但多数英超球队因流动负债高于流动资产，难以获得额外额度。阵容成本规则则要求球队薪资、转会摊销等成本不得超过收入的70%，该条款自2025年起正式生效。由于2024-25赛季财务报表尚未公开，《TA》的亏损测算基于估算与假设，且“合规开支”（如青训、基础设施）的抵扣细则通常不对外披露。
据《TA》深度测算，诺丁汉森林存在严重运营亏损，可能同时违反足球收入规则与阵容成本规则。尽管上赛季凭借英超第七排名获得欧联资格，电视转播收入激增2920万英镑，但俱乐部仍难实现盈利。
2023-24赛季数据显示，诺丁汉森林的盈利完全依赖1.005亿英镑球员出售利润，剔除该部分后税前亏损达9000万英镑，运营亏损7500万英镑。更严峻的是，球员薪资与摊销成本合计占营收的120%，远超安全线。
本赛季营收虽有增长，但《TA》预测其足球收入累计亏损可能接近限额两倍，与纽卡斯尔联类似，大概率面临财务处罚。在阵容成本规则方面，尽管今夏通过出售埃兰加和达尼洛改善财务，但高昂薪资与摊销成本仍占营收极高比例，且球员出售利润仅三分之一计入2025年核算，进一步削弱缓解作用。
关键矛盾点：球队过早晋级欧战并未改善财务，营收增长速度滞后于阵容投入。即便《TA》估算包含更多假设条件，诺丁汉森林同时违反两项规则的可能性依然极大。目前预测其2025年球队成本比率约75%，高于70%上限，需与欧足联协商解决方案。
与诺丁汉森林形成鲜明对比的是，托特纳姆热刺虽账面亏损较高，但因关键“特殊项”处于盈利状态。2022-23和2023-24赛季累计税前亏损1.21亿英镑，但新球场折旧成本达1.42亿英镑，剔除后同期税前利润为2100万英镑。
尽管热刺现金储备减少且首次提前支取英超转播分成，但其财务担忧主要源于现金流而非合规性。即便2024-25赛季出现税前亏损，凭借折旧成本等抵扣项，《TA》预测其足球收入规则下完全无需担心违规。
在阵容成本规则方面，热刺同样表现稳健。2023-24赛季全俱乐部薪资占营收比例仅42%，加上摊销成本后升至68%，远低于70%上限。尽管转会市场投入巨大导致现金流紧张，但薪资占比极低，且新球场贷款利息不计入核算。随着孙兴慜、恩东贝莱等高薪球员离队，薪资压力进一步减轻。
未来展望：《TA》预测热刺2025年球队成本比率在50%至55%之间，为参加欧战的英超球队中最低，且可能处于区间下限。
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