“接下来的假日季，将是苹果史上最强的季度。”
当苹果CEO蒂姆·库克（Tim Cook）在财报电话会议上抛出这句豪言时，资本市场瞬间沸腾。今日凌晨，苹果公布2025财年第四季度及全年财报，多项核心数据远超华尔街预期，再次印证其科技巨头的地位。
日赚22亿：净利润创历史新高
财报显示，苹果2025财年全年净利润高达1120亿美元，折合每日净赚超22亿元人民币。在科技行业波动加剧的背景下，这份成绩单如同一剂强心针，稳住了投资者的信心。
财报亮点：营收超预期，服务业务成新引擎
第四财季，苹果营收达1024.7亿美元，同比增长8%，超出市场预期的1022.4亿美元；每股收益1.85美元，亦高于分析师预测的1.77美元。受此推动，苹果股价盘后上涨3.7%，延续8月以来超30%的涨幅。
全年来看，苹果总营收达4160亿美元，同比增长6%；净利润1120亿美元，创历史新高。更引人注目的是，服务业务年收入首次突破千亿美元大关，达1092亿美元，成为多元化战略的重要支柱。
库克在财报声明中难掩喜悦：“第四财季营收创1025亿美元纪录，iPhone和服务业务均刷新历史峰值。”
幸福的烦恼：iPhone卖爆，供应链承压
作为核心产品，iPhone仍是苹果营收的主力军。尽管新款iPhone 9月19日才发货，第四财季仅包含约一周的销量，但其营收仍达490.3亿美元，同比增长6%。不过，这一数据略低于华尔街预期的501.9亿美元，库克将原因归结为供应限制。
“iPhone 16和17多款机型面临供应短缺，部分iPhone 17机型至今仍供不应求。”库克坦言，公司正全力加速交付。
Counterpoint Research数据显示，iPhone 17系列在美国和中国市场的销量较iPhone 16高出14%，超出预期的需求给供应链带来压力。此外，iPhone Air因仅支持e-SIM卡，在中国延迟至10月22日上市，导致大中华区营收同比下滑4%，至145亿美元。
尽管如此，库克对中国市场仍持乐观态度：“预计2026财年第一财季中国市场将恢复增长，iPhone 17系列反响积极。”随着iPhone Air上市及“双十一”临近，市场普遍预期苹果在中国将迎来销售反弹。
隐秘印钞机：服务业务首破千亿
在硬件光环下，苹果的服务业务悄然崛起。年收入1092亿美元，超越众多世界500强公司总营收。第四财季，服务业务营收达287.5亿美元，同比增长15%，远超市场预期。
该业务涵盖App Store、iCloud、Apple Music、Apple Pay等，已成为苹果稳健的增长引擎。库克评价：“服务业务的大部分组成部分都在加速增长。”
首席财务官凯万·帕雷克透露，所有产品类别和地理区域的活跃设备安装基数均达历史新高，为服务业务持续增长奠定基础。
多线发力：Mac与配件业务表现分化
除了iPhone和服务业务，苹果其他产品线表现各异：
库克在财报会议上列举产品阵容：“第四财季推出了iPhone 17系列、iPhone Air、AirPods Pro 3及全新Apple Watch。结合搭载M5芯片的MacBook Pro和iPad Pro，我们对假日季产品阵容充满信心。”
库克的底气：AI、关税与史上最强产品线
面对复杂环境，库克的信心源于数据与策略：
AI领域：库克透露，Siri重大更新“进展良好”，将于明年正式推出。同时，苹果正积极推进更多AI合作伙伴关系。
贸易政策：面对特朗普政府对中国商品加征的关税，苹果选择自行消化额外成本。本季度关税成本为11亿美元，下季度预计达14亿美元。库克表示：“我们维持原价，仅在毛利率中吸收关税成本。”尽管如此，公司本季度毛利率仍达47.2%，超出市场预期。
史上最强假日季，能否兑现？
库克为下一季度设定目标：总营收增长10%-12%，iPhone实现两位数增长。按此预测，12月季度营收将达约1380亿美元，超华尔街预期的1323.1亿美元。
这一目标有以下支撑：
总结
苹果2025财年业绩报告，展现了其在复杂环境下的经营韧性。通过多元化产品组合、持续增长的服务业务及灵活的供应链与成本管理，公司成功应对外部挑战。未来，市场将密切关注苹果能否解决供应限制问题，实现“史上最强季度”目标，以及其在AI领域和中国市场的表现，这些将成为决定其未来增长的关键变量。（小小）
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