美国的国债钟又翻了一位
38万亿美元！美国国债总额再次刷新纪录，这一数字的攀升速度甚至超过了股市的波动。短短两个月内，美债规模暴涨1万亿美元，美国这个“超级负债国”不仅自身承受着巨大压力，更让全球投资者感到不安。
中国继续减持美债，而特朗普在公开场合的言论却显得颇为“随意”。债市动荡不安，美元地位动摇，大国之间的博弈愈发激烈。这个秋天，美国的债务问题比华尔街的行情更加引人注目。
图为美元 资料图
美国国债突破38万亿美元，这一数字不仅仅是冰冷的统计，更是美国财政状况恶化的直接证据。三年间，美债从30万亿飙升至38万亿，增长速度之快令人咋舌。然而，国债并非估值，而是需要偿还的债务。
据美国彼得·彼得森基金会数据显示，随着债务规模的扩大，利息支出也水涨船高。未来10年，美国仅利息支出就将达到14万亿美元，几乎是过去10年的三倍。
美国白宫 资料图
这意味着，美国财政预算中越来越多的资金被用于支付债务利息，而非用于基础设施建设、教育投资或高科技研发。这就像一个人月薪5000元，却要每月偿还3000元的信用卡利息，剩下的钱还要维持家庭开销，结果可想而知。
每次美联储加息，美国财政部都需要支付更多的利息给债主。如今，利率维持高位，债券收益率飙升，美国财政部几乎成了“高利贷”的常客。
美财政部几乎快成了“高利贷”的常客
更糟糕的是，这种局面出现在一个极为尴尬的时间点。政府持续停摆，国会两党争吵不休，临时拨款法案多次被否决，财政前景依然不明朗。与此同时，国债却不断攀升，美国政府的“财政失能”暴露无遗。
这场债务风暴的最终受害者其实是美国普通人。宾夕法尼亚大学沃顿预算模型警告称，债务拖累投资，推高通胀。买房贷款利率上升，企业融资成本增加，工资增长停滞，物价却不断上涨。美国人正在为政府的透支行为买单，而代价是未来几十年的生活质量。
面对美国债务高烧不退的局面，中国的态度非常明确：继续减持美债。数据显示，今年3月，中国减持美债189亿美元，持仓降至7654亿美元，已被英国反超。
中国并非唯一对美债“心生戒心”的国家。全球多国央行都在推进“去美元化”进程，不再将外汇储备大量投入美国国债。
英国《金融时报》分析指出，中国减持美债是出于对美国政策风险、地缘政治冲突、资产冻结风险和收益率下降的综合考虑。简而言之，美债的吸引力正在下降，美元信用开始缩水。
评级机构也不再对美国“手下留情”。惠誉已在今年8月将美国长期信用评级从AAA降至AA+，这是继2011年标准普尔之后又一次下调评级。穆迪也给出了负面展望。
三大评级机构中有两家对美国亮起了红灯，这在国际金融界是一个重大信号。美国不再是那个财政稳健的“金主国”。
投资者的反应也非常诚实。10年期美债收益率近期一度跌破4.6%，市场对美联储后续加息的预期减弱。2年期美债收益率跌至3.38%，显示市场开始押注经济疲软、货币政策可能转向。
更有意思的是，美元的“避风港效应”正在减弱。过去在地缘政治紧张时，投资者通常会选择购买美元和美债。但现在，连美国的传统盟友都在转向多元化储备，人民币、欧元、日元甚至黄金和数字货币都成为了选项。
这种变化看似悄无声息，实则暗流涌动。美元霸权的根基在于军事、金融和信用。而一旦信用受损，根基就会动摇。美债被抛售不仅是金融事件，更是政治信号。
美元一旦失信将动摇根基 资料图
如果美国继续靠印钞维持财政平衡，美元将变成“信用透支的纸币”，而非“全球共识的货币”。
此时，特朗普的言论再次引发市场关注。他非但没有为解决债务问题提供方案，反而继续“加戏”，让美国政府的处境更加摇摇欲坠。
美国财政部公布的数据显示，从4月到9月，财政赤字达到4680亿美元。尽管官员声称这是“自2019年以来最低水平”，但这只是“少亏点”的安慰奖。美国的财政赤字年年存在，债台高筑早已不是新鲜事。
美国总统特朗普 资料图
特朗普在APEC会议前放话称，中美可能达成贸易协议，但又话锋一转表示两国领导人不一定能碰面。这种“话赶话”的表态方式让外界感到迷惑。
这种反复无常恰恰体现了特朗普政府在经济问题上的最大问题：嘴上说改革，行动靠临场发挥。从减税到加关税，从退出TPP到重谈NAFTA，再到如今面对中美关系的模糊态度，特朗普的经济政策一贯是“先喊口号，再看反应”。
然而，这一套在债市里行不通。金融市场最怕不确定性，债市投资者更怕“政策说变就变”。特朗普的“通稿式发言”不仅不能稳定市场，反而放大了外部的不安。
对于持有美债的大户来说，不确定性就是风险，而风险意味着要么避险、要么减仓。
中国的减持、美债收益率波动、信用评级下调，再叠加特朗普的言行不一，等于三重压力叠加在这38万亿的债务山上。
美国以往靠“国会吵完、市场信任”的剧本撑了几十年。但现在，这个剧本越来越不好演了。
美国已经没有太多讨价的空间
特朗普的言论某种程度上也暴露了一种焦虑：在债务问题上，美国已经没有太多讨价还价的空间。靠喊话解决不了信用危机，靠印钞解决不了财政黑洞。
美国国债突破38万亿美元，不是一个终点，而是一个警告。债务失控、财政吃紧、信用打折、投资者减持，这一连串的反应正在全球金融架构中掀起涟漪。
中国的减持是防守策略；特朗普的言论是试探；而国债钟上的数字是事实。每一秒，美国的债务都在增长，而世界正在重新计算对这个“超级债主”的信心值。
信息来源：
美国国债总额首次超过38万亿美元/来源：央视新闻 | 2025年10月23日06:10:42
美国债务规模首破38万亿美元 增速创纪录同时美债收益率降至年内低位/新华财经2025-10-23
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