近日，一则关于摩尔线程即将上市的消息在科技圈引发热议。这家被誉为“中国英伟达”的公司，在9月26日正式过会，标志着其距离资本市场又近了一步。
据各大券商乐观预测，摩尔线程上市后市值有望达到2500亿。而创始人张建中持有公司12.73%的股份，这意味着他的身家将暴涨278亿，接近300亿大关。
近300亿的身家，已经超越了A股大约4400家上市公司的市值，处于市场前15%的水平。然而，对于张建中来说，这笔财富或许只是他创业征程中的一个里程碑。
时间回溯到2020年，当时张建中还是英伟达全球副总裁，已在英伟达深耕14年，将中国市场占有率从50%提升至80%。按照英伟达高管的薪资水平，他的年薪少说也得几百万美金。然而，他却毅然决然地选择了裸辞，回国创业。
不仅如此，张建中还带走了在英伟达工作了16年的市场生态高级总监周苑、GPU架构师张钰勃，组成了摩尔线程最初的“铁三角”。随后，原英伟达高级销售经理宋学军、销售总监王东、GPU架构师杨上山也相继加入。除了董事会秘书及财务负责人薛岩松外，摩尔线程七人高管团队中，有6人都曾在英伟达任职，堪称“英伟达中国分部”。
张建中的目标很明确：打造中国的英伟达。一旦成功，这将是一个万亿级别的生意，更将载入中国AI发展史册。而他的这一决策，也恰好契合了当时的历史背景。2019年，美国对我国高端GPU实施断供，集成电路国家大基金二期落地，为国产GPU的发展提供了契机。
摩尔线程成立后，发展速度惊人。2021年11月，首颗全功能GPU芯片发布，从设计到量产仅用了18个月。张建中自豪地表示：“我们做到了行业5年才能做到的事”。
然而，速度并非唯一关键，生态建设才是重中之重。英伟达的CUDA生态如同微信一般，用户众多，想要让大家更换平台难度极大。摩尔线程的策略是先兼容再替代，推出了MUSA架构和代码移植工具MUSIFY，能够将CUDA代码直接迁移过来，降低了用户的使用门槛。
但创业之路并非一帆风顺。2022年，摩尔线程主推中低端芯片，毛利率一度跌至-70%。2023年10月，美国商务部将摩尔线程列入“实体清单”，给公司带来了巨大挑战。基板报废损失2027万，生产设备减值394万，供应链也受到严重影响。
面对困境，张建中果断应对。2023年11月，他发出内部信，优化组织架构，聚焦GPU核心研发。同时，游戏显卡业务大降价，原价2999的显卡直接降至1199，比国外竞品便宜一半，只为在市场中存活下来。
幸运的是，国内AI行业随后迎来大爆发。摩尔线程及时调整产品结构，推出高端AI智算卡。2025年上半年，公司卖出5套AI智算集群产品，平均单价超过1亿元，毛利率直接飙升至69.14%，完成了历史性转身。
摩尔线程能够在短时间内站稳脚跟，与其“砸钱抢人”的策略密不可分。2025年上半年，研发人员人均年薪高达80万，是上海平均工资的4倍，甚至比英伟达中国普通工程师的薪资还要高。公司886名研发人员占员工总数的78.69%，其中74%都是硕士以上学历，已获得410项发明专利，构建了坚实的技术护城河。
资本市场对摩尔线程也极为看好。公司成立100天时，就完成了两轮融资，创下GPU史上最快融资纪录。截至目前，累计融资或超过百亿，投资方包括红杉资本、腾讯、联想、国盛资本、纪源资本等数十家国内顶尖投资机构。
此次IPO，摩尔线程计划募资80亿，全部用于芯片研发。其中25.1亿用于研发AI训推一体芯片，25亿用于研发图形芯片，19.8亿用于研发AISoC芯片。与寒武纪只做AI加速芯片不同，摩尔线程选择了全功能GPU路线，既能处理图形渲染，又能运行AI计算。
公司的四代GPU架构分别命名为苏堤、春晓、曲院、平湖，富有诗意。最新的“平湖”架构支持FP8精度，片间互联速率达800GB/s，显存80GB。2025年7月，张建中还提出了“AI工厂”概念，旨在打造生产AI模型的“超级工厂”。
从受理到过会，摩尔线程仅用了88天，创下科创板审核速度新纪录。这背后，反映了监管层对国产GPU的迫切需求。早期，英伟达、AMD等国际巨头占据中国AI芯片市场91%的份额。但随着美国逐渐收紧对华AI芯片出口管制政策，国产GPU迎来了宝贵的发展窗口期。
对于张建中来说，278亿的身家或许只是纸面财富。他更在乎的是，让中国拥有自己的GPU，打破国际巨头的垄断。生态建设是一场马拉松，需要耐心和时间。MUSA架构和MUSIFY工具只是第一步，真正的考验还在后面。但至少，我们已经有了自己的选手站在了起跑线上。
主笔/ 酷水手
这是酷公众号原创文章。未经授权，禁止任何机构或个人抓取本文内容，用于训练AI大模型等用途
猜你喜欢
