【导读】英国央行在9月18日的会议中决定维持基准利率在4%不变，并对未来降息路径表达谨慎态度。这一决定与市场部分预期一致，但货币政策委员会内部仍存在分歧。
中国基金报记者 泰勒
北京时间9月18日，英国央行公布最新利率决议，将基准利率维持在4%的水平。在通胀反弹担忧升温的背景下，央行对今年晚些时候是否继续降息未给出明确信号，市场对未来货币政策的预期因此发生调整。
货币政策委员会（MPC）以7∶2的投票结果决定维持利率不变。其中，长期持鸽派立场的委员Swati Dhingra与Alan Taylor投票支持再降25个基点，但这一观点未能获得多数支持。市场分析认为，投票结果与经济学家此前预期基本吻合，显示央行内部对当前经济形势的判断存在细微分歧。
央行在声明中延续此前指引，强调未来的降息将“循序渐进、谨慎推进”，并明确表示“取决于潜在通缩性压力是否继续缓解”。委员会评估认为，“中期通胀压力的上行风险依然显著”，这为未来政策调整预留了灵活空间。
英国央行行长安德鲁·贝利在声明中指出：“尽管我们预计通胀将回到2%的目标，但目前还远未到可以掉以轻心的时候。”他特别提到，与价格水平相比，薪资压力缓解的进展更为明显，但近期通胀回升可能对两者都带来更大压力。
自8月上次会议以来，英国央行的措辞更趋谨慎。本周官方数据显示，当前通胀率几乎是2%目标的两倍，同时就业市场出现企稳迹象。这些数据促使交易员下调对未来降息的押注，市场对2026年底前英国央行降息次数的预期从多次降至仅一次。
除利率决议外，英国央行还宣布将放缓抛售英国政府债券（即量化紧缩）的节奏。具体而言，债券抛售规模将从过去12个月的1000亿英镑降至未来一年的700亿英镑。央行表示，绝大多数债券将以到期兑付方式退出，另有210亿英镑的债券将被出售。
减少所持金边债规模会使货币政策趋紧。通常央行出售金边债时，由私营债券投资者接盘，从而减少经济中的货币供给。这一调整与利率决议共同构成当前货币政策的两大支柱。
英国央行的立场与美联储形成鲜明对比。美联储在周三宣布降息，并预计后续还将采取更多举措。而交易员普遍认为，英国央行将放弃每季度一次的宽松步伐。在周四做出决定之前，市场对英国央行到2026年底前的降息预期已大幅下调。
在如何应对新一轮由能源和食品账单推动的通胀冲击方面，英国央行内部存在深刻分歧。家庭通胀预期正在上升，一些官员担心这会通过推高加薪诉求而引发价格进一步上涨的反馈循环。央行预计本月通胀将达到4%，相关读数将在MPC11月会议前约两周公布。官员们对食品成本飙升尤为担忧，因为消费者对此最为敏感。
此前，英国央行曾以劳动力市场降温和经济低迷作为未来物价压力将放缓的证据。然而，最新数据显示，在财政大臣雷切尔·里夫斯4月上调雇主工资税与最低工资之后，就业市场正从冲击中逐步企稳。经济增长也好于预期：今年上半年，英国增速领跑七国集团（G7）其他成员。英国央行如今预计三季度GDP增长0.4%，高于此前的0.3%。
编辑：黄梅
校对：王玥
审核：陈思扬
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