9月18日，中国资产市场经历了戏剧性的一天，上午还沉浸在牛市的狂欢中，下午却突然转入熊市氛围。当天上午，沪指一度逼近3900点大关，芯片股集体爆发，中芯国际AH股携手创下历史新高，按A股股价计算，其总市值一度突破万亿大关。同时，海光信息、北方华创、工业富联等科技股也纷纷创出历史新高，市场热情高涨。
芯片股的爆发并非无迹可寻，近期市场持续流传着关于芯片行业的小道消息。昨日早间，有彭博消息称中芯国际正在测试中国首款DUV光刻机，这一消息无疑为芯片股的上涨增添了动力。而昨日晚间，又有消息称中国将禁用英伟达供应的Rtx pro 6000D高端显卡，进一步激发了市场对国产芯片的期待。
此外，科技领域还传来多项重磅消息。DeepSeek-R1开创历史，梁文锋的论文登上《自然》杂志封面，展示了中国在人工智能领域的实力。华为则预测，到2035年全社会的算力总量将增长10万倍，并在华为全联接大会2025上分享了昇腾芯片的后续规划，引发了市场对算力未来的无限遐想。
港股市场同样表现出色，恒指直接冲破27000点大关。张忆东认为，今年港股年内的高点绝对不是在上半年，而是可能在深秋时节，大约11月前后，恒指有希望上攻至28000点。高盛也维持对A股和H股的超配评级，建议投资者逢低吸纳，并看好民企龙头、人工智能等投资主题，以及股东回报等投资方向。
然而，市场风云突变。到了下午，无论是A股还是港股都毫不犹豫地直线向下。上午还在冲3900点遥想4000点的A股，下午就直接奔向了3800点。港股同样如此，早上突破27000点后，下午就跌了1.35%，市场情绪急转直下。
就AH股走势而言，港股基本先跳水，A股后来砸盘。对于港股的跳水，不少股民将矛头对准了有着“知名反指”、“金融百草枯”等称号的抖音女神王小雨。就在9月18日上午11点12分，王小雨发布视频表示，目前市场已经将她妖魔化了。她举例说，在山东说山东的股票跌因为她；9月17日她说发现一个板块一直在涨，网友猜测是游戏，然后她澄清自己在港股，非说游戏跌了怪她。而且，一天之内，她连发两个视频，都在谈自己买入港股。
午后港股的大跳水，让不少网友将原因归结于王小雨。有网友表示：“姐，你快走吧”；“终于找到原因了，我在港股悄悄躺赢，今天一下把我打懵了”；“王姐厉害，港股跪了”；“难怪了，港股今天起不来”。
近期，王小雨的行踪似乎与市场波动紧密相连。她去四川旅游时，天府文旅直接两个跌停。有股民怒骂：“真的想骂人了，什么消息都没有，我连吃两个跌停，别叫天府了，直接地府吧。”后面网友留言：“王姐去成都旅游了，去之前还点名了天府文旅，前天已经给了大家逃跑的机会，狗庄算善良了。”
9月14日，王小雨又去了好客山东，9月16日回家。然后不少股民表示，自己持有的山东的票跌停了。王小雨辟谣只是去了山东，没买山东的票；网友评论：“辟谣后，山东墨龙拉了6个点。”还有网友表示：“问题是我山东的票，柴潍跌停了。”
当然，现在市场确实对王小雨有些妖魔化了。比如王小雨去了山东，山东的票跌都怪她；比如她谈了一句黄金，黄金就下跌；比如她说目前在港股，港股就崩了。但本文并无贬低王小雨的意思，更多是对目前市场现象的一种呈现。
那么，中国资产午后为何突然变盘呢？原因可能有以下几点：
1）王小雨去了港股，说明港股现在热度确实高了起来。其实不止港股，A股热度也非常高，尤其半导体、算力等科技股。今日金石杂谈再看到“科技发给红利股的劝降书”，让人不免瑟瑟发抖。
2）中国资产午后突然变盘，和美联储降息关系密切。随着美联储降息25基点落地，市场博弈美联储降息的预期落地，部分获利资金选择出货。
3）上午A股持续爆发，尤其科技股走势凌厉。在市场热度强的时候，也是一些获利盘收割韭菜最为容易的时候。海光、工业富联、中芯国际等纷纷创出历史新高，吸引了大量跟风资金，但也为下午的跳水埋下了伏笔。
当然还有一点，9月18日A股的走势让股民们有种感觉：有只神秘的手在把控全局。在社区平台，一张图刷屏，那就是A股上午最高点是3899.96点，距离3900点只差一个呼吸，但硬是没破。而在下午，随着A股跳水，沪指硬是没有跌破3800点，有种“稳稳的幸福感”。
更进一步，正如金石杂谈昨日所写，中信证券只跌1%，但却又百万大单压盘；还有国泰海通、招商证券、中国太保、兴业银行等均是大单压盘。今日大家发现，这种压盘虽然不再那么明显，但依旧存在。比如银行股，在上午时段，有一段时间来回横盘，既不突破也不下跌。
比如各大券商股，再度上演直线走势。比如中信证券，就那样静静的望向远方，没有情绪，更无波澜。国泰海通、招商证券等亦然。这种压盘现象引发了市场对神秘资金调控市场的猜测。
正如金石杂谈昨日统计，目前银行、保险和券商占了沪深300指数26.8%的权重，占上证指数权重25.7%。虽然无法让三大板块走强，但却可以通过砸盘三大板块调节市场、稳定市场，发挥市场调节器的作用。
金石杂谈看每日经济新闻说了一句话：沪指与3900点关口“差之毫厘”，显然不应理解为“不能上”“不该上”，而更有可能是“没到时候”。无论如何，行稳方能致远，慢牛才能长久，祝福大A一路长牛！
最后，简单附上美联储降息后中国资产走势。据兴证策略，在2019年7月与2024年9月联储预防式降息后，市场则更加定价基本面修复与流动性宽松，A股与港股整体上涨。
A股方面，预防式降息后受益于流动性宽松和风险偏好提振上涨。行业层面，TMT等科技板块以及食品饮料、社会服务、美容护理、医药生物等消费核心资产占优。
相比A股，港股对外部流动性宽松更敏感。因此无论是预防式降息还是衰退式降息，短期港股都定价流动性宽松而整体上涨。而行业层面则有所区别：预防式降息后必需&非必需消费、工业、科技表现较好。
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