北京时间10月12日晚间，美国劳工统计局公布的9月消费者价格指数（CPI）数据引发全球金融市场剧烈波动。数据显示，9月核心CPI同比上涨3.3%，虽较前值回落0.1个百分点，但服务类价格持续坚挺的态势，让市场对美联储后续货币政策路径产生重大分歧。
数据公布后，芝商所FedWatch工具显示，交易员对美联储12月降息25个基点的概率预期从数据前的62%骤升至83%，同时开始押注2024年累计降息幅度将达100个基点。这意味着在已实施一次50个基点降息的基础上，市场普遍预期年内还将有两次25个基点的降息操作。
『通胀粘性超出预期是主要驱动因素』，某国际投行首席经济学家指出，『住房成本和服务业通胀的持续高位，迫使市场重新评估美联储的降息节奏。当前期货市场定价已反映11月暂停降息、12月重启降息的预期组合』。
从资产表现来看，数据公布后美元指数短线跳水逾50点，10年期美债收益率下行7个基点至3.92%，黄金价格则突破2650美元/盎司关口。股票市场方面，纳斯达克指数期货涨幅扩大至1.2%，科技股与公用事业板块呈现明显分化。
分析机构普遍认为，虽然当前通胀压力较峰值时期显著缓解，但核心服务价格的顽固表现可能迫使美联储采取更谨慎的降息策略。某对冲基金经理表示：『市场正在消化『高利率维持更久』（Higher for Longer）的变种逻辑——不是维持高利率，而是以更缓慢的节奏降息』。
值得关注的是，美联储官员近期已多次释放『数据依赖』（Data-Dependent）的信号。下周即将公布的9月PCE物价指数和就业市场数据，将成为决定11月议息会议政策走向的关键依据。市场人士提醒，当前降息预期存在过度定价风险，需警惕后续数据修正引发的市场波动。
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