作者：野维
对宗馥莉来说，2025年的十月格外漫长。10月9日，一则关于娃哈哈集团董事长宗馥莉被“带走”的传言在杭州商界迅速发酵。尽管第一财经记者从知情人士处证实宗馥莉当日正常上班，但这一消息仍引发外界广泛关注。
一周前，宗馥莉的“心腹”、宏胜饮料集团有限公司生产中心总监严学峰因涉嫌违纪，被杭州市上城区纪律检查委员会立案审查。严学峰在近190家与娃哈哈有关联的公司中担任监事，是宗馥莉核心团队的关键人物。心腹被查、自身陷谣，这些事件并非孤立，而是宗馥莉正式执掌娃哈哈20个月以来，控制权、经营权与继承权三重危机的集中爆发。
01 控制权之争：股权结构与家族遗产的双重夹击
宗馥莉面临的首要挑战，源于娃哈哈独特的股权结构。1999年娃哈哈集团改制后，形成了“三足鼎立”的股权格局：杭州上城区文商旅投资控股集团持股46%，宗馥莉（继承自其父宗庆后）持股29.4%，职工持股会持股24.6%。这一结构在宗庆后时代凭借其个人威望得以平衡，但对根基尚浅的宗馥莉而言，却成了实现绝对掌控的障碍。任何重大决策，包括核心的“娃哈哈”商标使用，均需全体股东同意，导致其决策效率低下。
更严峻的危机来自家族内部。2025年7月，三名自称宗庆后非婚生子女的原告——宗继昌、宗婕莉、宗继盛，向香港及杭州法院提起诉讼，主张追索21亿美元离岸信托资产，并分割宗庆后生前持有的娃哈哈集团29.4%股权。这场诉讼直指宗馥莉的控制权根基，一旦原告胜诉，其股权将被分割，话语权大幅削弱。
值得关注的是，三位原告的母亲、娃哈哈元老杜建英已表露接手杭州上城区文商旅集团所持46%国有股份的意向。杜建英被内部称为“影子司令”，通过控股多家投资公司，实际掌控分布于多地的子公司，形成覆盖全国的“影子权力网”。2025年8月1日，香港高等法院裁定禁止宗馥莉在杭州诉讼终结前动用建浩公司汇丰银行账户内的18亿美元资金，尽管她提出上诉，但9月26日上诉被驳回。这意味着宗馥莉在上诉期间无法动用这笔资金，削弱了其财务灵活性和谈判筹码。
若杜建英成功获得国资股份，并与遗产诉讼中获胜的子女联合，宗馥莉在娃哈哈的地位将岌岌可危。这场控制权战争，已从商业博弈蔓延至家族与法律的复杂战场。
02 经营权之争：商标改革与渠道变革的双重冒险
在应对控制权挑战的同时，宗馥莉在经营层面推行的一系列激进改革，也引发了剧烈震荡。商标是娃哈哈的灵魂，却成了宗馥莉最难逾越的大山。2025年1月，她试图将387件“娃哈哈”商标从集团转移至其能完全掌控的宏胜系公司，但这一动作被杭州国资紧急叫停，彻底暴露了她与最大股东之间的信任裂痕。
由于商标使用需经全体股东同意，陷入僵局的宗馥莉不得不启动备选方案——打造新品牌“娃小宗”。企查查App显示，宏胜饮料集团已申请了46个“娃小宗”系列商标，覆盖全部45个类目，计划自2026年起全面启用新品牌。然而，品牌切换充满未知数，一位合作十年的经销商坦言，其区域销量已下滑20%，客户最关心的是“换牌子后还是原来的品质吗？”
对于娃哈哈这样承载几代中国人情感与记忆的国民品牌，更换商标堪称是一次巨大的冒险。“娃哈哈”品牌价值约900亿元，这三个字代表着三十多年的市场信誉和消费者情感。放弃这一品牌，意味着切断了与消费者建立已久的情感连接，可能导致市场认知度归零的风险。从行业历史看，品牌更名往往伴随着巨大的市场连锁反应，加多宝与王老吉、中泰红牛、南北露露等因商标之争闹到企业分崩离析的前车之鉴，不在少数。
宗馥莉为娃小宗定下了300亿元的年销售目标，相当于现在娃哈哈一年实际销售规模的八成，在当今竞争激烈的存量市场中实现这一目标更是难上加难。与此同时，她在渠道端推动的“渠道大洗牌”更是引发了强烈的地震。她以年销300万元为门槛清退中小经销商，导致大量经销商陷入纠纷或主动解约。此举旨在提升渠道效率，并为“娃小宗”设定300亿元的年销售目标，但无疑也是一次危险的豪赌，可能动摇娃哈哈深耕多年的销售网络根基。
在这些明面改革的背后，关于娃哈哈“体外帝国”的隐形战争同样关键。宗庆后时代，为规避早年与达能合资时的限制，通过大量非合资公司（即“体外娃哈哈帝国”）掌控了娃哈哈近半数的产能和大部分利润。这个“帝国”的股东构成复杂，涉及宗家亲戚、公司元老及地方合作方。宗馥莉上任后，开始将生产订单从部分由杜建英等人持股的“体外”工厂，转移至她自己控制的宏胜系工厂，甚至一度委托今麦郎代工。同期，宏胜集团则在大举投资扩产。这一系列操作，意在将核心的生产命脉和利润来源牢牢抓在自己手中，但无疑也触动了原有利益格局，引发了内部更深的博弈。
03 继承权之争：宏胜集团与娃哈哈的未来博弈
面对重重围困，宗庆后或许早已为宗馥莉留下了一张关键的底牌——宏胜饮料集团。这家2003年成立的企业，在股权上与娃哈哈集团并无直接关系，由宗馥莉通过海外离岸公司实际控制。长期以来，宏胜集团承载了娃哈哈近三分之一产品的生产，且多为高利润率产品线。更重要的是，给众多代工厂下达生产订单的公司，正是“宏胜系”的企业，这意味着无论产品由谁生产，大部分利润最终都流向了宗馥莉掌控的宏胜集团。
这张底牌的威力，在去年的“辞任风波”中展现得淋漓尽致。当时宗馥莉一度提出辞职，但仅7天后便回归并顺利继承了父亲的全部股份。市场普遍认为，娃哈哈可以没有宗馥莉，但离不开宏胜集团所掌控的生产体系，这成为她最重要的博弈筹码。掌权后，宗馥莉迅速推进“宏胜化”改造，将原娃哈哈13个核心部门人员替换为宏胜系，董事会监事会大换血，12省经销商合同主体变更至宏胜系公司。此外，她还关停了多地共18家原娃哈哈体系工厂，同时宏胜集团却在不断加大投资建设力度。
站在当下的十字路口，娃哈哈的未来大致面临三种可能。一是家族内部达成和解，形成新的权力平衡，但这需要各方极大的妥协智慧，难度极高。又或者宗馥莉最终带领宏胜系及“娃小宗”等新品牌另立门户，与老的娃哈哈体系分道扬镳。10月9日，“浙江娃哈哈健康管理有限公司”的注销，或许正是业务梳理与收缩的一个前兆。怕就怕各方陷入无休止的纠纷与诉讼，导致企业战略摇摆，市场竞争力持续下滑，最终共同沉没。这是所有人都不愿看到的最坏结局。
商标纠纷、家族遗产、渠道变革，三线作战的宗馥莉站在了父亲曾经奋斗过的土地上，她所面临的，已不仅仅是企业的经营挑战，更是中国第一代民营企业在交接班过程中，公司治理、家族关系与历史遗留问题交织爆发的复杂命题。宗馥莉的改革虽在短期内让娃哈哈业绩有所起色——2024年营收增长53%，2025年上半年利润增速超30%——但这场关乎企业灵魂与未来的战争，远未到结束之时。
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