界面新闻记者 | 韩理
近日，货币基金市场迎来重大变动——天弘余额宝正式宣布调低托管费率，此举每年可为投资者节省近8000万元成本，标志着货币基金降费大幕的全面开启。
根据天弘基金发布的公告，旗下天弘余额宝货币市场基金的托管费率由年费率0.08%调低至0.07%，降幅达0.01%。调整后，该基金的综合费率为0.62%，其中管理费率保持0.3%不变，销售服务费率也维持在0.25%。
对于此次降费，天弘基金表示是为了更好地满足投资者需求。一位货币基金经理向界面新闻透露，受利率持续走低影响，余额宝的收益并不理想，调整费率可以在一定程度上减轻投资者的负担。目前，天弘余额宝的七日年化收益已回调至1.02%，近一年来持续震荡下行，最新收益在1%左右徘徊。
界面新闻梳理数据发现，在规模超过千亿的货币基金中，降费前的天弘余额宝综合收费相对较高。此次降费后，其费率水平将更具竞争力。
图表：规模超千亿货币基金费率情况 来源：Wind数据、界面新闻整理
天弘余额宝自2013年成立以来，凭借与支付宝的合作迅速崛起，规模一度接近1.7万亿。尽管近年来规模有所下滑，但截至上半年末，仍有7932.19亿元。以目前规模计算，此次降费每年将为投资者节省近8000万元的投资成本。
从直观数据来看，此次降费对天弘基金的影响较小，因为下调的仅是托管费用，而作为基金收入主要来源的管理费并未变化。然而，晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁指出，此次货币基金降费是监管积极推动的结果。根据中国证监会发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，货币基金销售服务费率有望调降至0.15%/年。
界面新闻记者获悉，监管将引导行业机构适时下调大规模指数基金、货币市场基金的管理费率和托管费率。后续也将根据市场情况，下调部分货币基金的销售服务费，并可能针对一些产品联合互联网平台阶段性打折让利。
一旦管理费率下调，将直接触及天弘基金的利益。根据2025年半年报，天弘余额宝上半年管理费收入为11.81亿元，占天弘基金上半年总营收27.8亿元的42.48%，是天弘基金名副其实的“现金奶牛”。
2018年，支付宝开放余额宝平台，引入博时、中欧等多家基金公司，天弘余额宝的独家地位被打破，用户和资金被显著分流。自此，天弘基金开始试图改变依赖货币基金的格局，包括发展固收业务、谋求权益基金的发展，但转型成果并不显著。截至2025年上半年，天弘基金总管理规模为12431.89亿元，其中货币基金规模达8540.86亿元，占比仍高达68.7%。
当前，天弘基金需要面对的是越来越多的货币基金加入“卷”费率的行列。9月23日，就有两家基金公司对旗下货币基金的费率进行了下调。与天弘余额宝不同，这两只货币基金同时下调了管理费率和托管费率。
具体来看，国新国证现金增利的管理年费率由0.3%下调至0.2%，托管年费率由0.1%调降至0.07%，合计费率下降0.13%，调整后该基金A份额的运作综合费率为0.53%。易方达保证金的管理费年费率由0.20%调低至0.15%，托管费年费率由0.08%调低至0.05%，合计下调0.08%，调降后A份额的综合费率为0.55%。
此外，兴证资管金麒麟现金添利货币市场基金、长江货币管家货币市场基金也同日宣布调整产品费率。据界面新闻不完全统计，今年以来选择下调管理费的货币基金已有18只，其中长江货币管家和国联现金添利货币的管理费率下调了0.65%，东证融汇现金管家和兴证资管金麒麟现金添利也均下调了0.6%。
还有不少货币基金选择下调了托管费或销售服务费。界面新闻记者注意到，已经有货币基金选择不收取销售服务费。9月9日，中泰资管发布公告称，中泰锦泉汇金货币基金的销售服务费率进一步优惠至0。
国盛证券研报指出，随着资金利率和存单利率下行，货币基金收益率可能继续走低，相较于存款收益的优势将进一步减弱。对货币基金来说，降低费率或已成为吸引投资者的一种方式。而在降费之外，财通证券分析师认为，货币基金更需要通过提升服务效率和用户体验来增加客户黏性。
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