在资本浪潮中，一位37岁的科技圈前红人王自如，因一纸对赌协议背负上亿元债务，从昔日的创业明星沦落到卖房还债、出行靠绿皮车、用餐靠泡面的境地。这起事件不仅暴露了创业者的生存困境，更揭示了资本游戏中暗藏的致命陷阱——当创业梦撞上对赌协议，多少人最终成了资本的抵押品？
王自如的债务危机并非源于产品滞销，而是十年前创业时种下的苦果。当时他获得雷军、OPPO等资本大佬的投资，却签署了堪称“卖身契”的对赌协议：若未达成业绩目标，创始人需以个人资产兜底。当公司未能实现预期增长，上海曙晖等投资方立即启动强制执行程序，法院判决其赔偿3629万元。这仅是冰山一角，股权纠纷、员工赔偿等连带债务如滚雪球般累积，最终将债务总额推至亿元级别。
王自如的遭遇并非孤例。罗永浩的锤子科技、丁磊投资的“点心OS”、朱啸虎参与的多个项目，都因对赌协议陷入困境。投资机构表面宣称“扶持创业”，实则通过保本条款将风险转嫁给创始人。这种变相的“放贷生意”正在摧毁创业生态：当企业未能上市，创始人便需用个人资产偿还投资，导致无数创业者倾家荡产。
2021年，34岁的王自如加入格力，由董明珠亲自拍板推进年轻化改革。他试图用“用户体验”“流程优化”等互联网思维改造传统制造企业，却遭遇内部强烈抵制。安装工抱怨流程繁琐，经销商转投京东进货，改革派与保守派的矛盾日益激化。尽管两年半收入超百万，但在亿元债务面前不过杯水车薪，最终黯然离场。
离开格力后，王自如试图通过AI内容创业翻身，甚至将社交媒体账号更名为“王自如AI”，试图打造个人IP。然而几期视频播放量平平，转型计划迅速搁浅。如今他加入TCL旗下AR眼镜公司雷鸟，从高管沦为打工人。更耐人寻味的是，雷鸟与格力在渠道、电视业务上存在直接竞争，这种“投敌”行为背后，或许隐藏着更复杂的资本博弈。
王自如的案例折射出中国创业生态的畸形发展：风险投资不再承担风险，而是通过保本条款将创业者变为债务奴隶。当项目失败，资本方可以全身而退，创始人却要卖房卖车、倾家荡产。这种“只赚不赔”的资本游戏，正在摧毁中国创新的根基。每一个被迫回购股份的创业者，都在用血肉之躯为资本保本。
这场亿元债务风暴，不仅是王自如个人的悲剧，更是中国创业者的集体警示。当资本将创业者变为抵押品，当对赌协议成为创业标配，我们是否该反思：这样的创新生态，究竟在为谁创造价值？
卢松松，自媒体人、短视频博主，专注草根创业圈、科技互联网、自媒体与短视频行业动态。关注我们，看清创业真相。
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