文孑亥史谈
编辑|孑亥史谈
10月，印尼突然宣布将与中国就雅万高铁债务重组展开谈判，这一消息瞬间引爆舆论场。部分媒体将雅万高铁斥为“赔本买卖”，甚至有报道称印尼国企因此亏损3.5亿美元，得出“中国高铁赔钱搭技术，印尼亏钱判死刑”的结论。但事实真的如此简单吗？作为东南亚首条高铁，雅万高铁的投资价值是否仅凭短期账面数据就能定义？
从数据看，雅万高铁确实面临短期财务压力。项目自2016年开工至2023年通车耗时七年，总投资达73亿美元。印尼国家铁路公司披露，2024年上半年亏损近1.81万亿印尼盾（约合1亿美元），而印尼财团累计亏损已达3.53万亿印尼盾（约3.5亿美元）。但基础设施投资从来不是“短跑项目”，尤其是东南亚首条高铁的落地，其价值需用更长周期衡量。
亏损主因包括：地质条件复杂导致征地难度大、疫情延误工期、预算超支12亿美元、贷款利率上升，以及高铁站点周边商业开发滞后。目前票务收入难以覆盖成本，但客流量已从日均8000人次攀升至2-3万人次，节假日峰值达2.4万人次，上座率最高达99.6%。这表明市场需求真实存在，只是当前商业模式过于单一——广告、站点商业、物流等增值服务尚未开发，如同“新店铺未引进品牌，仅靠门票难以盈利”。
印尼主动寻求债务重组，旨在通过拉长还款周期、降低利率或换币种结算来优化财务结构，而非否定项目价值。印尼主权财富基金甚至提出由政府接手高铁基础设施，表明其长期投入的决心。这种“做账优化”背后，是印尼对高铁战略价值的清晰认知——亏损是眼前的，但连接雅加达与万隆的40分钟通勤时间，已重构两座城市的连接方式，催生“双城生活”新模式。
雅万高铁的辐射效应远超账面数据。建设期间，项目为雅加达和西爪哇省（印尼经济最活跃地区）贡献86.5万亿印尼盾GDP，带动钢铁、水泥、物流、餐饮等产业链发展。通车后，旅游业率先受益——万隆作为旅游城市，游客抵达时间大幅缩短，小微企业迎来爆发式增长。更多人开始沿线城市定居、创业，人口流动与产业转移成为GDP增长的真实动力。
技术转移更是长期红利。中国不仅输出设备，更移植整套高铁技术体系，为印尼培训4.5万人次专业人员，涵盖司机、检修、调度等岗位。这些人才将成为印尼铁路升级的技术中坚，支撑未来数十年的现代化交通网络。
印尼能否将铁轨变为经济增长引线，关键在于政策与商业思维的双重突破。政府已规划将高铁延伸至泗水（印尼第二大城市），若打通雅加达至泗水走廊，将彻底改写爪哇岛城市格局，重塑民生、物流与工业生态。但高铁盈利不能仅依赖政府投资，商业开发需加速落地：
对中国而言，雅万高铁是“一带一路”的标杆项目。短期财务亏损无法掩盖其战略价值——树立中国高铁品牌、锻炼海外工程体系、推动地缘经济布局。当印尼经济增速因高铁加速（过去五年平均达5.3%），当技术转移培育出本土化人才，当高铁成为区域经济整合的纽带，中国的投资已从工程项目升维为规则制定权的博弈。
雅万高铁的3.5亿美元亏损，是基础设施投资的必经阶段，而非项目失败的终局。当高铁站点与经济增速形成闭环，当商业开发释放增值潜力，今天的亏损将转化为明天的利润。对印尼而言，这是跑赢未来的压力测试；对中国而言，这是掌握规则制定权的战略投资。基础设施的价值，从来不在账本上，而在它撬动的未来中。
信息来源： 《雅万高铁开通运营两周年累计发送旅客超1200万人次》——中国网
猜你喜欢
