在全球经济格局中，房地产市场始终是备受瞩目的焦点。尽管我国房价在近年来，特别是疫情之后，出现了一定程度的回调，一线城市房价跌幅甚至达到30%，但全球主要国家的房价却呈现出另一番景象——纷纷创下历史新高。
以我们的近邻韩国为例，首尔的房价在最近两年内几乎实现了翻倍增长。据数据显示，2021年首尔房价为6.5万元/平方米，而到了今年，这一数字已经飙升至10.3万元/平方米，涨幅惊人。
无独有偶，日本房地产市场也呈现出强劲的上涨势头。2025年上半年（1月至6月），东京23区的每户新建公寓平均价格达到了1亿3064万日元，较去年同期上涨了20.4%，再次刷新了历史纪录。
一向以房价亲民著称的新加坡，近年来也未能抵挡住房价上涨的浪潮。疫情之后，新加坡房价涨幅接近50%，显示出市场需求的强劲。
将目光转向大洋彼岸的美国，自2012年以来，美国房价持续上涨，走出了一轮长达12年的牛市。美国不仅股市表现抢眼，房地产市场同样繁荣，成为投资者的热门选择。
美国的两个盟友加拿大和澳大利亚，在疫情之后也经历了房价的猛涨，收益率基本保持在20%以上，显示出房地产市场的强劲动力。
欧洲市场同样不甘示弱，尽管当前经济环境不佳，但房价依然保持上涨态势，疫情之后涨幅超过20%，显示出房地产市场的韧性。
然而，与国外市场的繁荣相比，国内市场则显得有些低迷。国外超发货币后，民众敢于消费，股市、房市、物价均呈现上涨态势。而我国降息发完货币后，资金却更多地滞留在银行体系内，民众存款增加，但消费意愿不强。
这反映出国内市场信心的不足。尽管政府试图通过保新房价格来提振市场信心，但购房者对此并不买账。他们清楚地认识到，新房市场与二手房市场是两个独立的领域，新房价格的上涨并不能直接带动二手房市场的回暖。
信心对于市场而言至关重要。当前，国内市场急需恢复信心，以推动房地产市场的健康发展。然而，另一个不容忽视的问题是，国内房价泡沫尚未完全消除。尽管过去五年我国房价回调严重，但由于经济下行，租金也出现了较大幅度的下降。以上海为例，过去三年房价下跌了30%，但租金也至少下降了15%以上，导致租售比并未出现明显上涨。
与国际一线城市成熟市场相比，国内房产的租金回报率仍有较大差距。国际市场上，房产租金回报率一般可达5%左右，即使考虑持有成本及学区资源等因素，也应保持在3.5%左右的收益率。若上海未来经济发展速度与国际成熟都市相当，那么租金回报率应达到3%以上。按照这一标准来看，上海房价仍有进一步下跌的空间，最坏情况下可能还需下跌30%。
当然，这只是基于当前情况的悲观预测。上海作为国际大都市，其发展潜力远未达到上限。关键在于如何兑现这一潜力，推动房地产市场的持续健康发展。
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