摩尔线程26日科创板IPO上会，参股方或迎涨停潮

近日，资本市场最受关注的消息之一，便是国产GPU龙头摩尔线程的科创板IPO进程。据上交所公告，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）将于9月26日正式上会。这一消息，迅速引发了市场的高度关注。

摩尔线程IPO进程加速，3个月完成关键节点

从受理到上会，摩尔线程仅用时3个月。2025年6月30日，摩尔线程科创板IPO申请获上交所受理；7月17日进入问询阶段；9月完成两轮审核问询函回复，最终定于9月26日正式上会。如此高效的速度，显示出监管层对国产GPU核心企业的重视。

根据招股说明书，摩尔线程基于自主研发的MUSA架构，已发布“苏堤、春晓、曲院、平湖”四代GPU架构，形成芯片、板卡、一体机、集群四条产品线，覆盖政务与企业级智能计算、数据中心及消费级市场。

亏损收窄，在手订单超20亿，未来盈利可期

尽管目前公司仍处于亏损状态，但亏损幅度已逐渐收窄。其S3000、S50等产品复购表现良好，AI智算产品复购率持续提升，集群客户普遍表达了对新一代产品的测试意愿。目前，公司在手订单达20亿元，有望在未来1-2年内实现盈利。

募资80亿，布局AI芯片与图形芯片研发

此次IPO，摩尔线程计划募集资金80亿元，主要用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发、图形芯片研发、AI SoC芯片研发及补充流动资金。机构对其估值约240亿元，预计2025年全年营收将突破20亿元。尽管目前仍处于亏损状态，但成长速度极快，短期市值或达寒武纪的30%，即1500-1800亿元。

根据招股说明，摩尔线程此次公开发行股票总数不低于4444.758万股，占发行后总股本的比例不低于10%。这意味着，上市首日有望实现200%的涨幅，参股投资方将成为最大受益者。

8大A股参股方曝光，或迎涨停潮

目前，A股上市公司中，直接或间接参股摩尔线程的有8家。这些公司有望成为周一市场的最大赢家。以下为详细梳理（仅供参考，不构成投资建议）：

第一家：和而泰

公司亮点：国内智能控制器行业龙头企业

持股比例：持有摩尔线程1.244%股份，初始投资3000万元已增值至3.06亿元。子公司NPE作为GPU模块核心代工厂，2025年量产产能达30万颗/年，形成“股权增值+代工收益”双轮驱动。

机构动态：前十大流通股东中，北上资金重仓1321万股；QFII资金高盛国际和瑞银集团分别新进401万股、264万股。

业绩表现：2025年上半年营收54.46亿元，同比增长19.21%；归母净利润3.54亿元，同比增长78.65%。机构预测全年净利润7.17亿元，同比增长97.70%。

第二家：联美控股

公司亮点：探索高铁数字媒体新领域，深耕辽宁地区清洁供暖业务

持股比例：通过全资子公司拉萨联虹投资1亿元，持有摩尔线程0.3351%股份。布局“AI+能源”跨界场景，利用GPU算力优化能源数据处理。

机构动态：二季度持股机构数98家，较一季度增加91家，合计持股18.53亿股，加仓3587万股。

业绩表现：2025年上半年营收18.98亿元，同比下降2.65%；归母净利润5.25亿元，同比增长9.88%。机构预测全年归母净利润8.19亿元，同比增长24.33%。

第三家：盈趣科技

公司亮点：创新消费电子智能制造领域国际知名企业

持股比例：持有摩尔线程约134万股，占比0.3351%。

机构动态：二季度持股机构数170家，较一季度增加163家，合计持股5.05亿股，加仓3701万股。

业绩表现：2025年上半年营收18.20亿元，同比增长15.54%；归母净利润1.38亿元，同比增长1.66%。机构预测全年净利润4.03亿元，同比增长60%。

第四家：中科蓝讯

公司亮点：无线音频SoC芯片领域主要供应商

持股比例：直接持有摩尔线程134.04万股，占比0.34%；间接持有67.01万股，占比0.17%；合计持股0.50%。

机构动态：二季度持股机构数183家，较一季度增加135家，合计持股1578万股，加仓472万股。

业绩表现：2025年上半年营收8.12亿元，同比增长2.63%；归母净利润1.31亿元，同比下降2.61%。机构预测全年净利润3.88亿元，同比增长29%。

第五家：圣元环保

公司亮点：福建民营垃圾焚烧发电企业

持股比例：通过认购中原前海股权投资基金份额，间接参与摩尔线程投资，投资金额2973.5万元，占比0.2423%。

第六家：初灵信息

公司亮点：国内领先的信息接入产品及解决方案供应商

持股比例：通过财务投资间接持有摩尔线程0.0229%股份。

第七家：露笑科技

公司亮点：国内主要的铜芯和铝芯电磁线产品提供商

持股比例：间接持有摩尔线程约1.244%股权，并签署战略合作协议，共同推进AI算力芯片国产化。

第八家：万和电气

公司亮点：中国专业燃气具行业龙头企业

持股比例：通过前海股权投资基金间接持有摩尔线程0.5653%股权。

机构动态：二季度持股机构数152家，较一季度增加143家，合计持股3.75亿股，加仓3323万股。

业绩表现：2025年上半年营收40.83亿元，同比增长7.14%；归母净利润3.79亿元，同比增长6.68%。机构预测全年净利润7.5亿元，同比增长14%。

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