9月26日，资本市场风云突变，沪指走势反复，但以算力、GPU为代表的科技股（市场戏称“科技小登”）集体杀跌。港股市场在A股收盘后更是上演“大跳水”行情，恒生指数跌1.35%，恒生科技指数跌近3%。这场突如其来的调整，让投资者直呼“亏肿了”。
当日A股市场超3400只个股下跌，主力资金、大户资金与散户资金合计净流出超600亿元。赚钱效应极差的核心原因在于：AI芯片、算力等科技板块集体重挫，而钢铁、石化、地产等传统行业（“老登”板块）逆势上涨。这种“冰火两重天”的格局，让市场情绪陷入低迷。
科技股集体杀跌的背后，市场分析认为存在四大诱因：其一，节前效应导致杠杆资金与避险资金回笼；其二，前期涨幅过大，存在技术性调整需求；其三，美联储降息前景反复，压制全球科技股估值；其四，摩尔线程上市风波虽已平息，但市场情绪仍受扰动。
港股市场的“变脸”更为剧烈。A股收盘前后，港股突然开启砸盘模式，恒生科技指数成分股中，地平线机器人跌8.5%，小米集团跌超8%，中芯国际跌超5%。其中，小米的暴跌引发市场热议，有网友调侃称：“雷军年度演讲利好出尽，新科技投入不足，连AI与机器人的‘大饼’都没画。”
值得注意的是，抖音财经网红“王小雨”（因精准反向预测被戏称“金融百草枯”）近期高调杀入港股科技股。据其公开持仓显示，9月26日中午亏损2.9万元，收盘时亏损扩大至4.39万元，总持仓金额达67万元且仍在加仓。结合小米当日暴跌8%的走势，市场猜测王小雨或重仓小米，甚至有投资者调侃：“跟着王小雨反着买，别墅靠大海。”
此次科技股调整是否意味着行情终结？分析人士指出，短期看，节前资金回笼与美联储政策波动仍会压制市场；但长期而言，AI算力、半导体等硬科技赛道仍是资本布局的重点。至于王小雨的“反向指标”效应能否延续，或许只有时间能给出答案。
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