ASML，这家荷兰光刻机的老大，又一次站在了风口浪尖上。
这两年半导体的圈子都没有消停过，ASML夹在中美科技拉锯战中间，日子过得那叫一个紧巴巴。
根据2025年第三季度财报公布，中国大陆市场销售占比42%。其实这不是一次意外的反弹，可以说是一场“有意为之”的交易场所回流。
外媒评价：“荷兰供应商正在集体转向东方”。这句话并没有夸大，而是一个正在发生的现实。
荷兰政府、德国蔡司、一众材料商，明面上配合管制，背地里却在调整供应路线、加紧供货。
ASML为什么突然“反水”？供应商们为什么“集体倒戈”？
一是，荷兰政府对ASML实行出口数据“豁免”。
2023年10月份的时候，美国商务部抛出新规，禁止ASML向中国卖最先进的EUV光刻机，顺带把DUV设备出口也卡得死死的。
荷兰政府紧随其后，2024年1月取消了部分DUV机型的出口许可。设备型号包括TWINSCAN NXT:2050i和NXT:2100i，这些都是中国芯片制造的重要装备。
ASML按理说应该趋紧收手，但2025年第三季度的数据打了个反转牌。中国大陆销售占比飙到42%，较上季度暴涨15个百分点。
ASML早就预判到管制升级的节奏，提前向中国客户释放库存，尤其是DUV浸润式系统，包括NXT:1980i与2000i等型号。
2023年下半年，ASML甚至连续两季度向中国交付超过27台设备，是早些年全年出货数量的总和。
在这个过程中，ASML并未违反规定，供应商们只是在遵循规则的边界寻找“缝隙”。公司管理层的表态也很清晰：“我们遵守所有出口法规，但也必须服务客户”。
这不是反抗，而是生意的本能反应。
荷兰政府也没闲着，2023年9月，荷兰政府对ASML的部分DUV设备出口实行“数据豁免”机制。简单来说就是允许ASML不再对外公开这些设备的具体出口数量、型号和金额。
名义上，这是为了“保护商业机密”。但外媒看出了门道。
路透社1月17日报道称，这种豁免削弱了对中国高端制造能力的外部监测。
PAX和平组织的专家指出，这让军控机构难以判断这些设备是否被用于军事潜力芯片的开发。
按理说，荷兰对中国的双重用途产品出口数据是公开的。2023年官方统计显示仅为2.53亿欧元，中国排第六。
但ASML公布的财报却显示，对华营收接近89亿欧元，跃居第一。
这中间的差额，正是“豁免”带来的“隐身”部分。
对ASML而言，这是喘息机会；对荷兰政府而言，这是政治与经济之间的一种“平衡术”。ASML的设备并非一家独造，蔡司光学提供镜片，荷兰本土数十家中小企业提供机械部件、材料和系统集成。链条庞大，牵一发而动全身。
2025年，德国蔡司在财报会议上明确表态，将继续为ASML DUV系统提供核心部件。
美国众议院中国问题特别委员会在10月8日发布报告，称ASML与东京电子对中国的持续供货是“国家安全隐患”。
报告建议欧盟配合美国，通过“联合投资”换取对中国出口的限制。
但蔡司的回应是：“遵守德国法律，保障业务连续性”。蔡司企业要对股东负责，也要对订单负责。但问题是订单在中国。
二是，中国对稀土出口设限后，ASML供应商开始向亚洲转向。
10月9日，中国商务部宣布实施稀土出口审批新机制。这项新规就是对行业实行监管，但对ASML的供应结构造成了很大的冲击。
光刻机的三大核心部件——光源、镜头和双工件台，都离不开稀土。
尤其是高NA EUV系统，对高纯度稀土材料依赖极高，这一新规让ASML措手不及。
ASML方面回应称，公司库存充足，可以应对短期波动。但库存不是永动机了，总有耗尽的一天。
外媒如彭博社报道称，ASML部分设备交付出现延迟。
荷兰多家材料企业开始紧急调整策略，派出代表前往东南亚、日本等地，寻找替代稀土来源。
一位不愿透露姓名的荷兰材料商高管表示：“我们从没想过要替代中国稀土，现在不得不找备选。”
不作死就不会死，荷兰这回直接摊牌明抢了，这是逼着中国对他亮剑。
10月12日，荷兰政府以“国家安全”为由，冻结中资控股的安世半导体，为期一年。
这家总部在奈梅亨的半导体公司，自2018年起已被中国闻泰科技全资收购，运营重心早已转向中国。
安世全球70%的产能在中国大陆，客户包括大众、宝马等欧洲汽车巨头。荷兰这一举动直接激怒了中国商务部。
10月14日，中国宣布对安世及其分包商实施出口管制，限制其芯片对外供应。结果是：欧洲汽车企业开始叫苦。芯片供给吃紧，交付周期拉长。
荷兰这波操作不是“打击中资”，而是“伤敌一千，自损八百”。就在安世被封锁的同时，ASML的财报显示：正是中国市场拉动了其2025年第三季度的业绩反弹。
这说明，荷兰政府一边试图打压某些中资企业，一边却不得不依赖中国市场托底本国高科技公司。
虽然这波“反水”表态是企业的无奈之举，但加速了产业结构的重新调整。荷兰方面下手有点早了，错估了中国的反制能力，还有对中国稀土的依赖。连美方都顶不住稀土管制的压力，更别说一个小小的荷兰了。
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