A股下周展望：政策利好与外围缓和，周一或迎关键转折

周五A股市场再度迎来显著调整，大盘指数回落至3900点下方，市场情绪趋于谨慎。近期，A股多次尝试冲击3900点区域，但均未能有效站稳。与此同时，个股表现与大盘节奏出现脱节，大盘上涨时个股跟随补涨，但下跌时跌幅却显著大于大盘，导致投资者近期体验感与六七八月份的行情形成明显差异。

值得注意的是，周五的下跌并未伴随显著利空消息，表明此次调整更多是由市场自身运行节奏所驱动。这种“无利空下的调整”也引发了市场对后续走势的疑问：周一调整是否会延续？短期调整后，市场能否迎来修复性上涨？

一、盘后利好：政策与外围信号双支撑

盘后，两大关键消息为市场注入了信心，叠加外围信号的缓和，共同构成了短期支撑。

央行外资引流政策（长期利好）

央行明确表示，将“适当整合投资渠道，吸引更多境外机构有序投资境内市场”。当前，A股已逐步脱离底部区间，市场预期持续改善。叠加后续美联储多次降息的预期，人民币汇率有望稳步走强，人民币计价资产的吸引力将进一步提升，A股有望成为外资配置的重点标的。从前期动向来看，境外知名投资机构已陆续加大A股布局，而A股当前估值相较于欧美股市仍处于低位，长期回归合理估值的逻辑未变。

证监会修订《上市公司治理准则》（制度完善）

新规聚焦规范上市公司董事、高管及控股股东行为，进一步提升公司治理水平。A股相较于欧美成熟资本市场起步较晚，客观存在部分制度完善空间。而监管层近两年持续查漏补缺，如限制大股东不合理减持等，制度优化将为资本市场长期健康发展奠定基础。

外围与指数信号缓和

盘后，A50指数大涨0.97%，一方面源于国内政策释放的积极信号，另一方面受外部对话态度缓和影响。市场对关税相关消息已逐步脱敏，叠加此次对话主动权掌握在我方手中，10月13日行情未重演4月7日的波动，显示市场韧性显著增强。

二、周一走势预判：关键点位与量能核心

高开预期与趋势线支撑

结合A50上涨信号，若盘前无突发利空，周一大盘大概率高开0.5%以上。周五下跌导致指数跌破进攻线（短期趋势线），短期趋势再度走弱，但需结合中期节奏判断。近期市场始终处于“涨多回调、跌深护盘”的横向震荡区间，本质是前期快速上涨后的中期修整——主力通过震荡修复趋势线偏离率，为后续上攻蓄力。

从关键支撑来看，本轮行情启动以来的“紫色趋势线”是核心支撑位，此前两次调整均未有效跌破该线。周五低点距该趋势线仅约7个点，叠加盘后利好，周一该趋势线大概率能守住，进一步破位风险显著降低。

需警惕的风险与关键观测指标

尽管利好支撑明确，但仍需警惕“高开低走”风险，核心观测两大变量：

量能承接力度：近期市场成交额已回落至2万亿以下，若周一上涨过程中成交额未明显放大，表明市场承接不足，需保持谨慎，避免盲目追高。

关键点位突破与防守：

• 下方需守住3830区域支撑，一旦失守将面临进一步破位；
• 上方需反弹至3885点以上（进攻线位置），且需伴随量能放大，才能确认短期修复有效。

三、中长期视角：趋势整固与耐心布局

短期来看，若成交额未能持续放大，反弹后仍可能反复；中长期维度，下周日线长期趋势线将上移至3650区域，只要该区域不被跌破，大周期上行趋势就不会改变。

当前市场的“磨底震荡”并非坏事——充分整固既能压缩向下空间，也能让主力资金完成休整。待趋势线偏离率修复到位、量能持续放大时，市场有望再度开启上攻行情。对于投资者而言，现阶段需保持足够耐心，聚焦量能与关键点位的联动信号，而非盲目追涨杀跌。