近日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率降低至4%-4.25%的区间，这一举措如期兑现，且降息幅度符合市场多数人的预期。此次降息被归类为预防型降息，旨在应对美国就业市场降温和经济增长放缓的现状。
美联储的降息策略可分为纾困型和预防型两种。本次降息，美联储主席鲍威尔称之为“风险管理式降息”，即属于预防型降息。回顾历史，2001年的互联网泡沫破裂和2007年的金融危机期间，美联储采取的降息措施属于受经济衰退影响而采取的纾困型降息；而2019年的降息则是在宏观环境平稳的情况下开启的预防式降息。至于2020年的降息，则是2019年降息周期的延续，且在疫情爆发后宏观环境急速走弱的情况下，实施了更大力度的降息。
随着美联储降息周期的开启，市场普遍预测，在下个月的议息会议上，美联储有超过88%的概率将继续降息25个基点，同时12月也将再次降息25个基点。
美联储重启降息周期，对我国货币政策产生了积极影响，为我们的货币政策留出了更多操作空间。去年9月24日行情的爆发，背景正是美联储降息后，我国推出了一系列救市政策。由于中美息差缩小，利好美元流入中国，推动人民币升值。昨日，离岸人民币一度涨至7.0855，创出近一年新高，今年以来升值幅度达到3%。去年开始，由于美元存款利率很高，不少储户将人民币换成美元去定存，然而经过汇率损失和手续费后，发现还不如存本币定期不动。
那么，美联储降息后，我国是否会跟进降息呢？下周9月22日的LPR调整日将给出答案。从7、8月的各项宏观数据来看，是支持降息的，市场也普遍预期年内会有降息动作。如果房贷利率今年降至2%开头，后面几年降至1%开头，一些投资性房产将具有性价比。
然而，今日A股市场却走出了先涨后跌、放量下跌的行情，这与8月27日的走势颇为相似。结合昨日中信证券30亿元压单、招商银行、兴业银行等权重金融股的心电图走势，市场猜测有某股力量在刻意调控指数。
这种猜测并非无稽之谈，临近国庆，去年9月24日的行情也快一周年了。去年国庆后的暴涨暴跌，显然是监管层不愿再看到的。
网络上流传着一段意想对话，或许能揭示一些市场动态：
玩家：为何今天突破3900点失败?
某队：因为我要慢牛，所以我要打压市场。
玩家：为何银行、保险、券商近期一直跌？
某队：因为最近你们这些玩家做多情绪太高亢，我要压指数压节奏。
玩家：银行都跌破120日线了还在跌？保险都把今年涨幅跌没了还在跌？券商是全市场唯一的低位+低估值+业绩高增长的价值洼地，已经把今年涨幅都快跌没了？你这些都不知道吗？
某队：我知道，但我还是要砸，我要压指数压牛市节奏。
玩家：可你不能光薅金融呀，你应该砸估值泡沫巨大的科技。
某队：抱歉，因为我的筹码都在大金融、中字头这些大权重。我在半导体、AI、机器人、TMT等科技方向没有多少筹码。所以即便我知道科技泡沫了，非银低估了，但为了慢牛，我只能继续砸金融。
网上还流行着一个名词“老登资产”，指的是那些传统行业板块，如白酒、地产、煤炭、电力、畜牧、石油、银行、保险、钢铁、基建、建材等。而中登资产则包括医药、军工、汽车、新能源车、光伏、黄金、有色、化工、家电、运输等。小登资产则是AI、云计算、半导体、算力、机器人、电子、软件、动漫游戏、传媒等新兴行业板块。
老登资产中的白酒、煤炭、石油和电力等板块今年仍然下跌，而没跌的如银行保险券商最近则受到压制。小登资产则是本轮牛市的主线，预计会一直涨到泡沫化。最近的互联网红人上海建工82岁爷叔，就是典型的死拿老登股10多年，不断拿退休金补仓的投资者。他不理解为什么寒武纪能涨到1500多元，而上海建工只有2元，显然还沉浸在当年房地产黄金年代无法自拔，理解不了国家科技自主可控的大战略。虽然并不是说寒武纪1500元的股价是合理的，但股市炒的就是预期和想象空间。
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