近日，全球芯片行业因ASML及荷兰光刻机供应商的财报数据引发轩然大波。ASML公布的2025年第三季度财报显示，总净销售额达75亿欧元，净利润21亿欧元，其中中国大陆市场贡献率高达42%，较第二季度激增15个百分点。这一数据不仅令国际媒体震惊，更被视为对美欧出口管制的直接挑战。
路透社分析称，ASML在中国市场的强劲表现相当于公开挑战出口管制，彭博社则用“供应商集体转向中国”来形容这一趋势。作为全球光刻机领域的领军企业，ASML在美欧严格管制下，通过中国市场实现业绩反弹，无疑是在管制边缘游走。外媒普遍认为，这一现象不仅关乎商业利益，更可能引发全球芯片供应链的重新洗牌。
回顾事件背景，2023年10月，美国率先更新出口管制政策，禁止ASML向中国出售EUV光刻机，并对部分DUV设备实施严格限制。2024年1月，荷兰政府跟进，撤销了TWINSCAN NXT:2050i和2100i的出口许可。然而，令人意外的是，2025年第三季度财报显示，ASML在中国的订单不降反升。
这一现象的背后，是中国企业的提前布局。自2023年下半年起，中国企业开始大量囤积光刻机设备，ASML也顺势释放库存。短短几个月内，ASML向中国发放了27台以上NXT:1980i和2000i等DUV机型。这些设备为中芯国际、长江存储等企业扩大了产能，华虹半导体也紧急补充生产线，以应对可能的供应链中断风险。
ASML财报显示，2023年全年对华DUV出货近200台，占总量的30%。公司首席财务官在采访中透露，2025年全年净销售额预计增长15%，但也承认，由于管制趋严，2026年中国市场需求将显著下滑。
ASML的供应商也纷纷加入这一趋势。德国蔡司公司作为ASML镜片的核心供应商，在2025年财报会议上明确表示，将继续为DUV系统提供部件。尽管美国众议院报告称此举存在安全隐患，并建议欧盟联合限制，但蔡司公司强硬回应，称仅遵守德国法律，保障业务稳定。其底气来源于中国订单在其收入中的占比，切断供应将导致巨大损失。
荷兰本土材料商也采取类似策略。以KMWE为例，这家ASML的关键零件供应商在2023年3月与中国签署协议，在苏州工业园租赁500平方米厂房，5月投产，仅雇佣20名本地工程师，专门为中国客户生产金属部件和模块。首批产品直接投入长江存储和中芯国际的维修线，这一举措被路透社称为“最直接的规避方式”。2023年上半年，ASML中国销售占比达29%，KMWE营收增长11%至1.9亿欧元，中国与马来西亚的产能几乎持平。
到了2024年4月，ASML季度报告显示中国占比达46%，引发美国议员质疑，导致股价下跌7.1%。9月6日，荷兰政府再次加码管制，将两款DUV列入许可范围，连维护服务也需审批。然而，KMWE苏州厂并未停工，反而扩大产品种类，客户从几家扩展至十几家，维持三班倒生产。不过，该公司将航空业务收回本土，仅保留3D打印线，以低调姿态规避风险。
荷兰政府在这一过程中扮演了双面角色。2023年9月，荷兰推出数据豁免机制，允许不公开某些DUV出口细节，名义上保护商业机密，实则为ASML对华生意开绿灯。官方统计显示，对华双重用途产品出口仅2.53亿欧元，中国排名第六，但ASML财报显示对华营收达89亿欧元，全球第一。这其中的差额，正是通过豁免机制隐藏起来的。
PAX组织专家担心，这些设备可能助力中国开发军事芯片，但荷兰政府并未干预，因为ASML供应链牵扯本土几十家中小企业，一旦中断，荷兰经济将遭受重创。这种政治与商业的平衡，体现了荷兰在表面配合管制的同时，背地里为ASML留出了一条生路。
外媒对这一现象的反应各异。彭博社认为，供应商并非真正“反水”，而是为了保住饭碗。观察者网分析称，ASML从2023年库存释放到2025年业绩反弹，形成了一条供应链调整链条，中国企业通过囤积设备确保了成熟制程的稳定生产。路透社则指出，豁免机制使得外界无法监测中国的高端制造能力，引发美国国会议员不满，认为这削弱了管制效果，导致ASML股价波动。此外，彭博社还曝出，ASML部分设备交付延迟，原因是中国稀土管制的影响开始显现。
稀土问题成为中国手中的一张王牌。2025年10月9日，中国商务部宣布稀土出口审批新机制，覆盖光刻机光源、镜头、双工件台等核心部件。这些部件没有稀土根本无法制造，尤其是高NA EUV系统，对高纯稀土依赖极高。ASML首席财务官承认，公司库存仅够短期使用，虽有长交期备货，但长期成本必然上涨，每月EUV产能可能减少15到20台，一年损失达32到43亿欧元。ASML计划转产至马来西亚，新厂预计在2027年投产，中间两年将面临严峻考验。彭博社报道称，这一举措使得整个芯片生态难以预测，ASML股价当日下跌。
荷兰政府在此期间还采取了一项冒险举措。2025年10月12日，以国家安全为由，冻结了Nexperia公司一年。这家由闻泰科技全资控股的企业，70%产能在中国，供应大众、宝马等欧洲汽车芯片。中国商务部随即反制，限制Nexperia及其分包商的芯片出口，导致欧洲汽车企业供给吃紧，交付周期拉长。荷兰此举被视为伤敌一千自损八百。
Nexperia中国单元独立运营，告知员工忽略荷兰总部指令，仅听从本地管理。路透社称，这一举措加剧了美中贸易紧张局势，荷兰夹在中间左右为难。欧洲汽车协会警告称，芯片短缺可能导致停产，凸显了供应链的脆弱性。
面对外部压力，中国并未坐以待毙，国产光刻机研发步伐加快。上海微电子的28nm DUV机型已实现量产，中芯国际使用后良率明显提升。虽然与ASML相比仍有差距，但至少在成熟制程领域能够自给自足，减少对外部供应的依赖。
SMIC还在测试国产浸没式DUV机，由上海初创企业宇亮盛开发，采用193nm ArF技术。上海微电子的SSA800-10W扫描仪于2023年建成，虽然粗糙但实用。华为联合中科院研发的EUV原型机Hyperion-1，采用LDP技术绕开传统路径，于2025年上半年进入试产，进展超预期。
新凯来等企业也在抢夺市场份额，ASML在DUV领域的份额从90%降至85%。2025年上半年，国产光刻机交付量翻倍，中国首台商用电子束光刻机交付使用，超过300家机构参与先进光刻研发。
这一风波的核心在于管制与市场的拉锯战。ASML首席执行官在采访中表示，美国管制更多出于经济竞争考虑，而非纯粹的安全问题。公司坚守合规底线，该申请许可的走流程，不禁的则全力推进。然而，胳膊拧不过大腿，2024年4月美国要求停给部分中国客户维修服务，ASML高层虽骂其违背契约，但不得不照办。
2025年，工程师来华调试设备需申请许可，审批常卡数月，导致工厂故障率上升两成。荷兰前首相吕特不赞成管制过严，2024年8月新首相斯霍夫强调ASML是荷兰支柱产业，不能让外部因素拖后腿。但荷兰也不敢与美国硬杠，只能继续协商。
从长远看，全球芯片格局正在发生变化。美国试图重塑产业链，欧盟推出欧洲芯片法案，日本和韩国则坚守存储优势。然而，过度保护主义可能拖累整体发展，半导体行业的进步依赖于全球人才和资本的流动。ASML依靠AI和服务器订单维持业绩，预计2026年中国市场占比将下降，但总销售仍保持稳定。
中国作为全球最大的芯片消费市场，如果能在关键技术上取得突破，建立完整的产业链，亚洲在全球芯片领域的重心将更加稳固。当然，这一过程中充满不确定性，技术路线不平坦，政治变数大。但半导体仍是科技竞争的焦点，各国纷纷砸钱进场。
这场“反水”风波才刚刚开始，谁将占上风取决于各自的筹码和准备。ASML继续在管制边缘寻找缝隙，中国加速补齐短板，荷兰则在外部压力和自身利益间摇摆不定。未来走向如何，尚待观察，但可以肯定的是，芯片技术的掌控权将决定未来的科技格局。
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