泉果基金刚登峰：AI应用发展潜力与投资机会深度解析

在由友仑集团联合复旦大学国际金融学院等机构主办的“2025国际金融科技论坛”上，泉果基金董事总经理刚登峰围绕AI产业链的投资机会与挑战展开深度剖析，尤其强调了AI应用层在整个产业生态中的核心地位。

刚登峰指出，当前AI领域最具争议的环节在于杀手级应用层面的突破，这直接决定了产业链能否形成可持续的商业闭环。他以OpenAI为例分析称，尽管该公司2025年预计收入达150亿美元，并与多家云服务厂商签订了千亿级资本支出（CapEx）租赁协议，但其收入规模与资本投入仍存在显著失衡。若应用层无法实现更多收入转化，整个产业链将面临循环梗阻的风险。

泉果基金通过财务模型测算发现，当前头部科技企业如英伟达、亚马逊、谷歌等，其首两年资本支出对利润表影响有限。但若维持现有增长曲线，两三年后折旧成本将显著攀升。刚登峰特别提醒，届时若缺乏应用层收入支撑，这些企业将面临较大经营挑战，因此持续跟踪AI应用发展动态至关重要。

值得关注的是，本次论坛主办方友仑集团作为中国金融科技领域领军投资机构，已成功孵化日本最大聚合支付平台NETSTARS及非洲最大跨境数字支付平台Onafriq。其创始人李沛伦曾受邀参与【泉果无限对话】栏目，与泉果投研团队深度复盘了非洲市场投资决策逻辑，为行业提供了跨境支付领域的宝贵实践经验。