财联社9月29日讯（编辑 潇湘）华尔街曾引以为傲的科技股投资标杆——'七巨头'组合，如今正面临前所未有的挑战。在人工智能技术深度重塑全球资本市场的背景下，这个由英伟达、微软、苹果、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉组成的投资组合，似乎正在让位于更具活力的新兴力量。业内人士开始探讨'八巨头'甚至'GenAI十杰'等新概念，标志着AI投资生态正进入'诸侯争霸'的新阶段。
自OpenAI的ChatGPT于2022年底引发全球AI热潮以来，'买入科技七巨头'几乎成为美国股市的制胜法则。这个涵盖芯片、云计算、社交媒体和电动汽车等领域的超级组合，确实在互联网时代以来最大的技术变革中展现了惊人潜力。数据显示，自2023年初以来，标普500指数超过70%的涨幅中，有超过一半是由这七家公司贡献的。
然而，AI交易的影响力正以意想不到的方式扩散。'七巨头'投资策略开始暴露出明显局限——博通、甲骨文和Palantir等同样在AI领域表现卓越的公司被排除在外。管理着24亿美元资产的Artisan Partners投资组合经理Chris Smith指出：'七巨头在移动互联网和电子商务时代确实胜出，但这不意味着它们能主导AI时代。真正的赢家将是那些通过AI开拓新市场的企业。'
新巨头组合'百花齐放'
传统七巨头并未完全退出历史舞台。据预测，其市值目前占标普500指数权重的近35%，在13%营收增长的支撑下，盈利预计将在2026年攀升逾15%。但组合内部已出现显著分化：英伟达、Alphabet、Meta和微软因在AI领域的领先地位，今年股价涨幅达21%至33%；而苹果、亚马逊和特斯拉则表现疲软，股价严重落后。
这种分化促使华尔街提出多种新组合变体：
• '四巨头'(Fab Four)：英伟达、微软、Meta和亚马逊
• '六巨头'(Big Six)：七巨头中剔除特斯拉
• '八杰'(Elite 8)：七巨头基础上加入芯片制造商博通
但这些分类仍无法全面覆盖AI板块。甲骨文今年股价上涨逾75%，其AI云计算业务蓬勃发展；Palantir在纳斯达克100指数中表现最佳，2025年因AI软件需求强劲飙升135%。为反映这种变化，芝加哥期权交易所本月推出'Cboe十巨头指数'(Cboe Magnificent 10 Index)，除原有七家外，还纳入了博通、Palantir及AMD。该指数成分股选择标准包括流动性、市场价值、交易量以及在AI和数字化转型等领域的领导力。
AI生态进入'诸侯争霸'时代
华尔街创建热门股票组合的传统由来已久，从20世纪60年代的'漂亮50'，到互联网时代的'四骑士'，再到'FAANG'组合。但每个时代的领军者最终都会让位于新名字，这一规律似乎也将在AI领域重现。
当前被频繁提及的新时代领军企业包括：台积电作为AI生态关键组成部分，与甲骨文、博通并驾齐驱；Palantir被视为AI软件领域少数赢家之一。相比之下，苹果和特斯拉面临最多质疑：苹果增长速度落后其他科技巨头，AI领域进展缓慢；特斯拉则承受电动汽车销量萎缩和竞争加剧的压力。不过，两家公司仍拥有大量支持者——苹果押注iPhone将成为AI入口，特斯拉投资者则期待自动驾驶和人形机器人项目带来增长。
AI受益行业名单不断延长，涵盖电力生产商、通信设备公司Arista Networks、内存芯片制造商美光科技，以及西部数据、希捷科技和闪迪等存储企业。但投资挑战在于，多家AI关键企业尚未上市，如OpenAI（正以约5000亿美元估值洽谈股票出售）、Anthropic和SpaceX等。
富达投资的Timmer指出：'随着AI热潮演变，领头羊可能变得昂贵，增长和现金流表现可能不再亮眼。集中化市场的隐患在于，当领军企业失宠时可能引发颠覆性变革。目前估值水平尚未令人困惑，但无法断言七巨头时代终结时，究竟会迎来温和轮动还是剧烈崩盘。'
在这场AI驱动的投资革命中，真正的赢家或许尚未完全浮现。从基础设施提供商到AI专用服务公司，再到运用AI提升效率的企业，这场转型将最终决定谁能在这场技术变革中笑到最后。
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