近两个月13家券商受罚 投行与经纪业务成监管重点领域

今年四季度以来，证券行业监管力度持续升级。据统计，已有13家券商收到交易所及各地证监局出具的行政处罚决定书，涉及上海证券、华福证券、华林证券、民生证券、五矿证券等多家机构。从违规类型来看，经纪业务与投行业务成为重灾区，同时场外衍生品业务、内部制度缺陷等问题也引发监管关注。

经纪业务廉洁从业问题频发

11月14日，浙江证监局对上海证券及其瑞安塘下大道证券营业部、4名时任员工同时开出6张罚单。经查，该营业部在2017年至2021年间存在多名员工违反廉洁从业规定的行为，暴露出内部控制失效、合规管理存在重大漏洞。监管部门要求上海证券完善管理制度，加强业务与人员管理，提升合规水平。

值得关注的是，此次处罚呈现“营业部+母公司+多员工”的复合型监管特征。证券时报记者梳理发现，四季度以来经纪业务罚单普遍突出廉洁从业要求：

• 11月4日，金元证券福州祥坂街营业部因通过返还佣金方式输送不正当利益被出具警示函
• 中银证券重庆分公司因从业人员违规操作客户账户、使用他人证券账户交易被警示
• 渤海证券北京广顺北大街营业部、申万宏源西部证券五家渠振兴街营业部因委托第三方招揽客户被处罚

监管政策层面，今年3月中证协修订《证券公司文化建设实践评估指标》，明确将廉洁从业纳入人员考核晋升必考察内容；8月证监会修订《证券公司分类评价规定》，持续强化廉洁从业监管权重。这些制度调整预示着证券行业将进入更严格的合规管理周期。

投行业务保持高压监管态势

作为资本市场“看门人”，券商投行业务持续面临严监管。四季度以来，6家券商因投行业务违规收到罚单：

• 一创投行因鸿达兴业可转债项目持续督导未勤勉尽责被证监会立案
• 上交所对财通证券书面警示，对五矿证券及6名相关负责人通报批评
• 北交所对东方证券及相关人员出具警示函
• 华福证券、民生证券分别因新三板推荐、IPO持续督导违规被地方证监局警示

典型案例显示，五矿证券作为公司债券簿记管理人，在发行过程中擅自调整投资者认购比例上限，导致票面利率和发行结果公告错误。尽管后续纠正发行结果并追责，但仍被上交所通报批评。华福证券则因未发现新三板挂牌公司江平生物定向发行说明书存在虚假记载，暴露出尽职调查流于形式的问题。

场外衍生品业务成新监管焦点

除传统业务外，场外衍生品等创新业务领域也出现违规现象。11月7日，浙江证监局对财通证券采取责令改正措施，指出其场外衍生品业务存在三大问题：

1. 标的管理机制不健全，未实施动态调整
2. 投资者资质年度复核工作不到位
3. 业务管理系统权限密码管理失效

华林证券则因合规内控问题被西藏证监局警示，具体包括：人员招聘授权体系执行不到位、代关联方支付员工离职补偿金、关联方人员参与公司经营活动等情形。这些案例反映出部分券商在创新业务扩张过程中，合规风控体系未能同步完善。

监管持续强化“看门人”责任

近年来，监管部门通过制度建设与执法实践双管齐下，构建更严密的监管网络。证监会主席吴清近日强调，要着力提升监管执法震慑力，推动上市公司质量提升，打造更具吸引力的资本市场制度环境。数据显示，2024年前三季度证监会系统作出行政处罚决定书350余份，罚没款金额超120亿元，监管力度持续加强。

业内人士指出，随着全面注册制改革深化，证券行业将面临更严格的合规要求。券商需从制度建设、系统管控、人员管理等多维度强化内控，切实履行资本市场“看门人”职责，才能在行业高质量发展进程中赢得主动权。