记者丨李域
编辑丨巫燕玲
近日，百亿私募大佬但斌的最新动态引发市场广泛关注。据天眼查数据显示，2025年8月26日，东方港湾完成了投资人、高级管理人员等相关信息的变更。其中，但斌的身份信息由“中国”变更为“中国香港”，同时，他还卸任了公司总经理一职，保留经理头衔，并继续担任公司董事长和实际控制人。
中国证券投资基金业协会的公示信息显示，东方港湾在9月30日提出了出资人变更申请，目前该申请正处于办理阶段。
作为国内私募业知名的投资人士，但斌的身份变更自然引发了市场的诸多猜测。对此，东方港湾相关人士向21世纪经济报道记者表示，公司确实已向中基协提交了关于实控人的个人身份信息变更申请。目前，相关申请正在根据监管流程进行处理，预计此次调整不会影响公司的稳定运营和投资策略的有效执行。
图/但斌微博
身份“切换”背后的考量
公开资料显示，但斌自1992年开始投资生涯，历任国泰君安证券研究员、大鹏证券资产管理部首席投资经理，2004年创立东方港湾。他现任东方港湾创始人兼董事长、中国私募证券投资基金专业委员会委员以及四川海惠助贫服务中心理事长，并著有《时间的玫瑰》一书，阐述其价值投资理念。
东方港湾成立于2004年，是国内最早的阳光私募基金之一，总部位于深圳。公司投资理念是发掘杰出的企业，以合理的价格投资并长期持有。据悉，公司投研团队由董事长但斌带领，团队主攻海外市场消费行业、TMT、新能源等领域，团队成员涵盖执行总裁、投研总监及多名基金经理。
截至2025年，东方港湾累计管理规模已超百亿元，管理私募基金超百只。
从业20余年来，但斌在业内颇具争议，时常处于风口浪尖。2022年，但斌在社交媒体上回应了“但斌疑似空仓”的消息，表示每次重大决定都不容易，遇到系统性风险也会考虑卖出暂避。2023年，另一位私募大佬神农投资创始人陈宇“隔空宣战”，称“但斌先生是本轮AI泡沫的反指。当但总翻多大举买入AI之时，就是AI泡沫破裂之日。”今年3月，美股暴跌，但斌发文反思，基金净值回撤比较大，思考很多，涉及市场和企业方面的问题。
此外，但斌还曾一度被微博禁言。随后，其在其雪球账号上发文称，“通知我的账号将被禁言180天。我的微博无论好坏都转发，是想记录历史和时代，但不知哪条微博会被认为有问题。”不过，其雪球账号也被平台禁言。
近日，但斌又因身份变更而引发业内关注。天眼查数据显示，8月26日，东方港湾变更了投资人信息，其中但斌的身份信息由“中国”变为“中国香港”。同时，他还卸任了公司总经理，保留下经理头衔，并继续担任公司董事长和实际控制人。
东方港湾的股权结构保持不变，但斌继续持股69%，其他主要股东包括周明波、张敏、郑卫锋、黄海平和吴惠玲等。
但斌个人身份变更一事引发市场诸多猜测。有业内人士分析指出，这一新身份或为其海外资产配置提供更多便利，同时助力拓宽海外募资渠道。“事实上，不仅是东方港湾，当前整个基金行业都在加速‘出海’布局，而香港凭借其独特的区位与制度优势，已成为资管机构扎根中国内地、链接全球市场的重要枢纽。”
转战美股，布局AI领域
早年间，但斌实践价值投资理念，将腾讯控股、贵州茅台等作为核心配置。近两年来，但斌的投资方向逐渐转向美股，尤其是在2022年市场波动较大的背景下。数据表明，当前美股已成为但斌的第一大重仓投资地。
根据东方港湾向美国证券交易委员会（SEC）提交的数据，截至2025年二季度末，东方港湾共持有13只美股股票，持股市值达到11.26亿美元，较一季度末的8.68亿美元显著增加。
此外，但斌还通过持有大量的ETF份额间接投资美股市场。根据私募排排网的统计，东方港湾是持有ETF份额最多的百亿私募基金。
今年二季度数据显示，东方港湾宁泰1号私募证券投资基金持有纳斯达克100指数ETF6552万份。东方港湾光耀匠心一号私募证券投资基金持有纳指科技ETF3615.22万份。此外，华润信托东方港湾远见信托计划持有纳指科技ETF3191.39万份。这些ETF的成分股高度集中于微软、苹果、谷歌、英伟达等美股科技巨头。
持仓方面，目前其仍以科技龙头为主。私募排排网统计数据显示，整体来看，但斌二季度布局主要围绕“AI技术、算力设施、AI应用”展开。英伟达继续位居第一重仓股，期末持有126.78万股。
近日，东方港湾发布投资观点，认为下一个阶段主角可能不再是大模型本身，而是各个垂直领域的应用公司，在不同任务类型的“AI经验”积累上，上演竞速冠军赛。
对于A股市场，公司进一步分析称，当前市场定价逻辑正更深度地与中国经济转型方向绑定，而硬科技的崛起不仅有望成为推动市场结构升级的长期主线，也与全球范围内科技巨头引领市值变革的趋势高度契合。
SFC
出品丨21财经客户端 21世纪经济报道
编辑丨黎雨桐
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