10月29日，美联储突然宣布两项重大政策调整：将联邦基金利率下调25个基点至3.75%-4.00%区间，并决定于12月1日提前结束量化紧缩（QT）计划。这一组合拳犹如在全球金融市场投下深水炸弹，其背后折射出美国经济正面临38万亿美元债务与政府停摆的双重夹击。
政府停摆危机：80万雇员无薪待命
自10月1日起，美国联邦政府陷入史上最长停摆之一，约80万名联邦雇员被迫休假，另有70万人需无薪工作。更严峻的是，美国国家核安全管理局1400名雇员自10月20日起无薪休假，仅剩不足400人维持核武器基地运转。国会预算办公室警告，若停摆持续，美国经济将损失70亿至140亿美元。而覆盖4200万低收入群体的补充营养援助计划（SNAP）已于10月31日断供，民众排队领取免费食品的场景成为美国经济困境的缩影。
债务雪球：两个月飙升1万亿美元
美国国债规模在8月11日突破37万亿美元后，仅用63天便再增1万亿，创下2000年以来最快增速。彼得·G·彼得森基金会主席指出，当前债务增长速度是21世纪初的两倍。为抑制通胀，美联储自2022年6月启动QT计划，通过国债和抵押贷款支持证券自然到期缩减资产负债表，累计收缩超2万亿美元。然而，10月15日鲍威尔承认，市场流动性已趋紧张，回购利率攀升，银行体系压力显现。数据显示，10月初银行类机构动用联邦紧急融资工具规模已达新冠疫情期间水平，流动性危机隐现。
中国成资金避风港：外资加速布局A股
美联储政策转向为中国市场带来显著利好。9月至10月13日，高盛、摩根士丹利等254家外资机构密集调研A股上市公司648次，资金流向更显实质性：9月外资净流入中国股市46亿美元，创2024年11月以来新高；2025年上半年外资净增持境内股票和基金达101亿美元，扭转此前两年净减持态势。港股估值低位与A股合理估值，叠加中国经济基本面稳健，成为吸引外资的核心因素。与此同时，中国央行10月9日通过11000亿元3个月买断式逆回购操作注入流动性，10月20日LPR利率连续5个月持平，显示政策调控空间充足。
全球资金天平倾斜：中国优势凸显
当前格局呈现鲜明对比：美国深陷债务与治理危机，美联储被迫放松政策；中国则凭借政策灵活性与经济韧性，成为全球资金新目的地。外资流入并非盲目跟风，而是基于中国产业链完整、通胀可控、政策空间充足等长期优势。尽管市场波动仍存，但资金流向已揭示趋势——全球金融格局正经历深刻重构，中国在其中的角色愈发关键。未来，随着中美经济周期错位持续，资金流动与资产配置的再平衡或将带来更多结构性机会。
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