2025年9月27日，周五美股市场迎来强劲反弹，三大指数全线上涨，成功终结此前连续三日的下跌态势。美国8月个人消费支出（PCE）价格指数公布后，市场对美联储降息的预期显著升温，吸引大量逢低买盘入场。
市场数据速览
截至当日收盘，道琼斯指数上涨299.97点，涨幅0.65%，报46247.29点；纳斯达克指数涨0.44%，报22484.07点；标普500指数涨0.59%，报6643.70点。不过从周度表现来看，标普500指数本周累计下跌0.31%，纳斯达克指数累跌0.65%，道琼斯指数累跌0.15%。
科技股表现分化，中概股多数走低
明星科技股涨跌互现，甲骨文跌2.7%，Meta跌0.7%，苹果跌0.5%，谷歌和英伟达涨0.2%，特斯拉涨4.0%。纳斯达克中国金龙指数下跌1.6%，其中阿里巴巴、网易、百度跌超2%，京东跌1.9%，拼多多跌0.8%。
PCE数据符合预期，经济韧性凸显
最新数据显示，美国8月PCE价格指数环比上涨0.3%，核心PCE价格指数环比上涨0.2%，均符合市场预期。同时，8月个人收入环比增长0.4%，个人消费支出环比增长0.6%，显示出美国经济的较强韧性。不过，部分分析师提醒，当前数据可能尚未完全反映关税政策对通胀的潜在影响。
密歇根大学最新公布的9月消费者信心指数从55.4下调至55.1，反映出消费者对经济前景的谨慎态度。
美联储降息预期升温，内部存在分歧
市场参与者持续关注经济数据与美联储政策动向。上周，美联储实施了自去年12月以来的首次降息。格兰尼特财富管理公司董事总经理扎罗指出，投资者正在权衡经济走强信号与美联储进一步降息的可能性，预计财报季前市场将维持波动。
根据芝商所FedWatch工具数据，市场预计美联储年内还将降息两次，每次25个基点。然而，美联储内部对政策路径存在分歧。里士满联储主席巴尔金表示，由于关税持续影响经济，他对通胀预测的信心较低，强调需在通胀与失业之间寻求平衡。
嘉信理财高级投资策略师戈登警告，企业虽能通过库存缓冲关税冲击，但未来财报季将面临更大考验，部分企业已表示将在年底前后上调产品价格。
政府停摆风险加剧市场不确定性
投资者对美国政府可能停摆的担忧日益升温。富国银行投资研究所市场策略师施洛斯伯格表示，若政府停摆，关键经济数据发布将中断，影响范围可能超过2018-2019年部分停摆期间。
债市与商品市场动态
中长期美债收益率涨跌互现，基准10年期国债收益率上升1.5个基点，至4.18%；2年期国债收益率下降1.4个基点，至3.64%。
个股方面，卡车制造商帕卡公司涨5.1%，该公司大部分美国市场卡车均在本土生产。此前，特朗普公布新的进口关税政策，涵盖重型卡车、品牌药品等商品。
艺电公司大涨14.4%，媒体报道称，由银湖资本和沙特公共投资基金等组成的投资者团体，正接近达成一项500亿美元的私有化交易，收购协议最早可能于下周公布。
大宗商品市场表现活跃，国际油价上扬，WTI原油近月合约涨1.14%，报65.72美元/桶；布伦特原油近月合约涨1.02%，报70.13美元/桶。
国际金价再次冲高，纽约商品交易所11月交割的COMEX黄金期货盘中突破3810美元，收报3792.56美元/盎司，涨幅0.56%，投资者持续关注美联储降息前景对黄金市场的影响。
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