清晨，一则新闻映入眼帘：王健林被限制高消费，起因是工程款项纠纷，涉及近两亿资产执行。这一消息，无疑在平静的湖面投下了一颗巨石，激起了层层涟漪。
或许，对于许多人来说，这不过是茶余饭后的谈资，但细细品味，其中蕴含的教训与启示，却值得我们深思。毕竟，从他人的故事中汲取经验，总比自己亲身经历要来得划算。
回望过去，王健林的名字曾与财富、成功紧密相连。2013年、2015年、2016年，他连续三年稳居福布斯和胡润富豪榜中国榜首，风光无限。那时的万达广场，几乎成了商机与繁荣的代名词，销售人员在推销楼盘时，总会骄傲地提及附近的万达广场，以此作为卖点。
然而，短短数年间，风云突变。万达，这个曾经的房地产巨头，为何会陷入如此境地？
记得几年前，在一档电视节目中，当被问及如何看待房地产的未来时，王健林曾明确表示：“万达去地产化，就已经回答了这个问题。”的确，万达是较早尝试跳出房地产这艘船的企业之一。
当年，王健林宣布万达将退出房地产行业，一平米都不再开发，转而聚焦文旅、商业管理等领域，实现从重资产到轻资产的转型。从现在的视角看，这一决策无疑极具前瞻性，时机也把握得恰到好处，几乎是在房地产行业雪崩的前夜做出了调整。
但即便如此，万达为何还是出问题了呢？
究其根源，万达的问题在于“尾大不掉”。上一个时代，房地产行业高歌猛进，拿地、开发似乎成了稳赚不赔的买卖。房地产企业毫无顾忌地上极高杠杆，以极高的利率融资，因为在当时，这似乎是一条行得通的道路。
万达的标志性滑铁卢事件，便是在这样的背景下发生的。
2017年，中国中铁准备斥巨资拿下吉隆坡中心区域的一大片地，即大马城项目。这个项目不仅关乎商业地产开发，更与我们在那边修高铁、发展一带一路等一系列规划紧密相连。然而，就在项目即将落地之际，马来西亚方面突然通知中铁不合作了，真实原因竟是万达出了两倍的价格，从背后捅了中铁一刀。
那时的王健林，或许太过顺利，以至于产生了无所不能的错觉，忘记了使自己生长起来的根。这波吃里扒外的操作过后，万达被重新审视，海外扩张遇到了一系列麻烦，基本走到了尽头。大马城项目最终还是回到了中铁手中。
另一个影响深远的事件是退市和对赌。万达商业当初在香港上市，而万达院线则在大陆。2016年，王健林对比了两边的市值后，觉得香港股市对万达商业的估值太低、太不合理，于是决定私有化，回到大陆重新上市。
然而，私有化需要回购所有股份，这需要大量的资金。万达以对赌的方式进行了大笔融资，约定如果不能在限定时间内实现重新上市，就为这笔融资支付极高的利息。
从当时的视角看，万达商业在A股上市似乎并无难度，只是走个流程而已。但后来的几年里，这个流程却迟迟走不通。这笔高利率的融资，成了万达甩不掉的巨大负担，几轮操作都摆脱不掉。
万达退出房地产行业，我想多多少少跟上面这两件事是有关系的，而不全是主动选择。
当然，比债务更麻烦的是，以往随随便便赚钱的主营业务，突然间就不好赚钱，甚至赚不上钱了。在随便赚钱的时代里随便借的钱，还起来却千难万难。
事情慢慢演化成，万达被迫甩卖、贱卖资产来还债。散布在全国各个地方的万达商业广场，陆陆续续被卖掉。文旅项目的股权也转让了不少。基本就是大家现在看到的局面。
不过，大家对王健林的印象还是比较正面的。至少截止目前为止，他都在努力解决问题，而不是跑路甩锅，这一点与某些人形成了鲜明对比。
最后，说一说房地产。这一波增量到存量的转换过程，房地产企业里应该有一大批注定要离开这片舞台，转到别的行业去。只留下一部分，继续来满足人们仍然存在且更多样化的需求。时代的洪流滚滚向前，旧行业衰落，新产业崛起，是必然发生的自然规律。
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