今日A股市场迎来历史性时刻——上证指数正式突破4000点整数关口。尽管这一数字在整数关口中并不罕见，但从历史数据看，该点位已位列A股历史第三高位，前两次分别为2008年与2015年的牛市顶点。与过往牛市不同的是，本轮行情呈现出‘科技驱动慢牛’的特征，市场热度更多集中于结构性机会而非全面普涨。
值得关注的是，本轮牛市个人投资者参与度显著降低。中金公司数据显示，截至2024年底，A股机构投资者持股市值占比达46.0%（含公募、保险、社保、外资、私募等），较2014年的30.9%提升近15个百分点；同期个人投资者持股占比则从69.1%降至54%。这一结构性变化印证了A股市场‘去散户化’的长期趋势。
从指数表现看，结构性分化特征尤为突出：上证指数年内涨幅19%+，沪深300指数涨幅19%+，而科技属性突出的科创50指数涨幅达48%+，创业板指数涨幅超50%。这种格局为具备主动管理能力的基金经理提供了广阔的施展空间，今年已有众多新生代基金经理凭借精准的行业配置斩获超额收益。
在众多优秀基金经理中，富国基金徐智翔的表现尤为亮眼。其管理的富国新材料新能源混合A基金，在银河证券近一年、近三年同类排名中均位列榜首（1/24；1/16）。数据显示，该基金今年以来收益率达65.33%，近一年收益率72.20%，均大幅跑赢科创50与创业板指数。
（来源：choice，数据截至2025.10.28）
徐智翔的履历堪称‘科技投资全链条’：从2015年担任国内首批新能源分析师，到2021年加入富国基金管理公募产品，其投资框架深度融合产业洞察与资本运作。从持仓结构看，该基金前三大行业配置为电子（32.1%）、汽车（18.7%）、电力设备（15.6%），前十大重仓股集中度达57.43%，展现出鲜明的成长风格。
（来源：基金三季报）
作为典型的成长型选手，徐智翔坚持‘自下而上’选股策略，注重企业基本面研究与长期价值挖掘。在科技板块频繁轮动的市场中，其专业优势得以充分体现：早在2022年便重仓布局机器人领域的三花智控、拓普集团，连续持有13个季度后，两家公司股价近期创下历史新高；2024年ChatGPT引发AI热潮前，其持仓已向算力芯片、光模块等上游领域倾斜；在固态电池技术迭代关键期，亦精准捕捉产业拐点。
徐智翔的投资哲学可概括为‘看得早、拿得住’：一方面通过产业趋势研究提前布局技术变革‘奇点’，另一方面动态跟踪行业竞争格局，在格局恶化时果断调整。当前其核心仓位聚焦三大方向：AI算力基础设施、机器人应用场景、新型储能技术（含固态电池）。
值得注意的是，该基金持股集中度较高但换手率较低。以富国新材料新能源混合A为例，最新季报显示股票仓位达91.98%，前十大重仓股占比近六成，体现出基金经理对投资逻辑的坚定信心。
在最新季报中，徐智翔明确表达了对科技革命的乐观预期：‘AI已成为新一轮科技变革的核心，其影响范围超过历次技术革命。从中美科技巨头规划看，算力需求将持续至2030年，部分环节已出现供应紧张；机器人作为AI最大应用场景，全球龙头产品将于2026年量产，产业规模可比肩智能电动车。’
从政策导向看，科技自主创新已成为国家战略核心。随着‘十四五’规划相关政策落地，中国在可控核聚变、固态电池等领域取得突破，培育出DeepSeek、宇树科技等全球领先企业。对于投资者而言，把握科技浪潮的最佳方式之一，便是关注像徐智翔这样兼具产业洞察与资本运作能力的基金经理。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，不保证本金安全及收益。本文观点仅代表作者个人意见，不构成任何投资建议。投资者应结合自身风险承受能力，审慎做出投资决策。
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