红星资本局11月12日消息，昨日，以“奋进新征程”为主题的中信证券2026年资本市场年会正式拉开帷幕。本次会议聚焦全球宏观格局演变与市场投资策略，同时围绕中企出海、AI应用创新等前沿议题展开深度探讨，吸引众多行业专家与投资者关注。
主办方供图
宏观环境与资产配置：宽松基调下的结构性机会
中信证券研究部在年会上发布2026年宏观与政策展望及投资策略系列报告。首日论坛中，首席经济学家明明指出，全球宏观环境整体呈现宽松态势，大类资产配置需把握节奏：债市方面，国债利率或呈现先降后升趋势；外汇市场，人民币汇率有望温和升值；商品领域，黄金的长期配置价值依然突出，可作为抵御风险的压舱石。
国内外政策双轮驱动：改革与产业升级并进
宏观与政策首席分析师杨帆分析称，当前国际形势挑战与机遇并存，中美关系短期有望维持阶段性平衡，博弈烈度可控。国内政策则呈现总量优化与改革深化共进的特点：一方面，构建现代化产业体系将发挥“一子落而满盘活”的杠杆效应，科技创新、产业升级及整治“内卷式”竞争有望取得突破；另一方面，资本市场改革成为科技产业发展的核心引擎，国企改革强化央企科技创新主体地位，能源转型推动产业结构绿色升级。
2026年经济展望：出口韧性、投资回暖、消费升级
报告预测，2026年我国经济将呈现出口保持韧性、投资逐步回暖、服务消费成为新增长点的特征。其中，服务消费的崛起不仅反映内需潜力释放，也将为资本市场提供新的投资主线。
股票投资策略：全球化与科技赋能双主线
首席A股策略师裘翔提出，A股市场正经历双重转型：上市公司从本土化企业向全球化跨国公司演进，资本市场从新兴市场向成熟市场升级。这一过程中，A股的全球配置价值日益凸显。
行业配置层面，三大方向值得重点关注：
1. 资源与传统制造升级：通过技术赋能将份额优势转化为定价权，推动利润率持续提升；
2. 中企出海与全球化布局：通过海外扩张打开利润增长空间，突破市值天花板；
3. AI商业化应用拓展：延续科技板块增长趋势，放大中国企业在全球产业链中的竞争优势。
（本文内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎）
编辑 陶玥阳
审核 冯玲玲
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