智通财经APP获悉，美联储即将于本月28-29日召开议息会议，但当前政策制定环境因美国政府停摆而陷入前所未有的模糊状态。由于非农就业、零售销售及部分通胀指标等关键经济数据推迟发布，政策制定者仅能依赖企业调研与区域调查等有限信息作出决策。
面对信息不完整的挑战，联储官员普遍倾向于采取“小步慢走”策略。市场普遍预期，美联储将在10月会议上再降息25个基点，以延续宽松周期，同时避免在视野不清时犯下方向性错误。这一决策与9月会议的降息举措相呼应，当时多位官员已表示，当前经济基本面与9月相比并无显著差异，支持继续小幅下调利率。
美联储主席鲍威尔日前警告称，如果政府停摆时间较长，不仅数据发布将延后，更可能影响数据采集过程，使决策难度持续升高。理事沃勒也指出，缺乏官方数据使得判断劳动力市场是否持续转弱、需求是否放缓以及通胀冲击的持久性变得更加困难。他强调，尽管民间数据在一定程度上提供了参考，但在缺乏官方数据对照的情况下，其信息价值有限。不过，他仍认为当前经济状况支持再降一次息，以降低误判风险。
来自地方联储的声音也体现了这种“谨慎降息”的基调。圣路易斯联储主席穆萨勒姆周五表示，如果劳动力市场出现进一步疲弱，且通胀预期仍保持稳定，他将支持降息。但同时，他也提醒称，宽松空间有限，不可在通胀尚未彻底收敛之际过度放松政策。他特别强调，关税政策将继续推高价格压力，预计这一影响要到2026年下半年才会逐渐消退。
波士顿联储主席柯林斯此前也承认，在通胀和劳动力市场数据均缺席的情况下，平衡政策变得尤为困难。她表示，通常通胀要求克制、劳动力放缓要求宽松，但在当前数据缺失的背景下，这一平衡变得更加难以把握。
市场分析人士指出，当前政府停摆可能延续至11月，届时三个月密集数据可能在年底集中释出。这些数据将成为决定2026年前是否继续降息的关键。历史上，1990年代与2010年代的政府停摆也曾导致美联储依赖非正式信息并采取审慎节奏。本次情况类似，当前会议更像是在维持态势，而非宣示新的政策方向。
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