日本政坛迎来历史性时刻，首位女性首相诞生。
2025年10月21日，日本众议院首相指名选举第一轮投票结果揭晓，自民党总裁高市早苗以显著优势胜出。尽管参议院选举尚未完成，但根据日本宪法规定，众议院选举结果具有“优先性”，高市早苗已基本确认出任日本第104任首相。这一结果不仅标志着日本政治最高层首次由女性领导，更终结了该国长期以来的男性主导局面。
草根逆袭：从普通家庭到政坛巅峰
高市早苗的政治生涯堪称一部典型的逆袭史。1961年出生于奈良县普通家庭的她，父亲是丰田汽车公司员工，母亲为当地警察。与自民党内常见的政治世家背景不同，高市早苗的成长环境相对平凡。1984年从神户大学经营学科毕业后，她进入被誉为“日本政治家摇篮”的松下政经塾深造，这段经历为她日后的政治生涯奠定了基础。
赴美留学归来后，高市早苗曾担任电视主播和大学教授，多元的职业背景使她在政治经济领域形成了独特视角。1993年，她以无党派身份首次当选众议员，正式开启政坛生涯。与同期当选的安倍晋三建立密切关系后，她于1996年加入自民党，逐步在党内积累影响力。2006年安倍首度执政时，高市早苗首次入阁，担任内阁府特命担当大臣。2014年，她成为日本首位女性总务大臣，并创下在任时间最长的纪录。此外，她还历任经济产业副大臣、自民党政务调查会长等要职，因多次获安倍提携，被媒体称为“女版安倍晋三”。
2021年菅义伟退任时，高市早苗曾尝试竞选自民党总裁，但惜败于岸田文雄。2022年安倍遇刺后，她誓言继承其遗志。2025年10月4日，她在自民党总裁选举中以185票对156票击败小泉进次郎，当选第29任总裁，成为自民党历史上首位女性领袖。
首相之路波折不断，联合执政破局
高市早苗的首相之路并非一帆风顺。在她当选自民党总裁后，日本公明党宣布退出与自民党长达26年的执政联盟，使其执政基础面临挑战。关键时刻，10月20日傍晚，高市早苗与日本维新会代表吉村洋文在东京举行会谈，并签署联合执政协议，为她的首相之路扫清了障碍。
根据日本法律，参议院和众议院在立法、首相任免等方面原则上享有同等权力，但众议院具有优先决定权。当两院首相提名结果出现分歧时，将召开两院协议会。若仍无法达成一致，则优先采用众议院的提名结果。因此，高市早苗在众议院选举中的胜利，已基本确保她将成为日本首位女首相。
挑战与困境：高债务下的经济政策难题
在9月19日的参选声明中，高市早苗提出“让日本再一次站上世界顶点”“让日本富强”的口号，政策路线深度延续安倍脉络。她主张通过扩张性财政政策与宽松货币政策刺激经济，包括减税和现金补贴，并制定规划让日本经济规模在10年内翻倍。然而，这一雄心勃勃的计划面临现实制约。
当前，日本政府债务规模已突破1200万亿日元，占GDP比重超过250%，成为发达国家中债务率最高的国家之一。市场人士普遍担心，若继续财政扩张甚至增发国债，可能引发金融风险。在货币政策方面，高市早苗虽避谈明确主张，但强调日本央行政策必须与政府目标保持一致，同时尊重央行独立性。她认为，当前日本通胀的主要原因是原材料成本上涨带来的输入性通胀，而非经济增长带来的内生性通胀，因此主张实现从成本推动向需求拉动型通胀的转型。
富达国际基金经理乔治·埃夫斯塔索普洛斯指出，在经历数十年通缩后，日本现已进入持续的再通胀时期。日本央行已启动货币政策正常化，但由于通胀持续高于目标水平，阻碍了这一进程。中金公司研究报告则警告，若货币宽松、财政宽松的力度过大，存在日本通胀再度走高的可能性。在此背景下，日本如果依旧维持货币宽松，实际利率会进一步下行，进而带来日元汇率的大幅贬值，最终进一步推升通胀。
在日美贸易关系上，高市早苗表示不会立即修改已达成的日美贸易协议，但如果发现某些情况不符合日本利益，应在日美磋商机制的框架内“明确说明”。一些政治分析师认为，作为政治保守派的高市早苗可能与美国总统特朗普有更多共同语言。
日股大涨：市场对“高市经济”的期待
在高市早苗基本锁定胜局后，日本市场出现了被称为“高市交易”的现象。截至10月21日记者发稿，日经225指数涨0.1%，报49552点，当天一度涨超1%；今年以来，该指数累涨超25%。与此同时，日元对美元汇率录得下跌。
市场预期高市内阁的政策会刺激经济，有利于出口企业盈利，从而推动日股上涨。而日元汇率跟日本股市一直呈现“跷跷板”效应，日元贬值主要是对宽松货币政策和加息预期减弱的一种反应。在高市早苗竞选自民党总裁期间，她曾宣布计划向国防、科技、网络安全及核能等战略产业注入更多政府资金。自民党与维新会也在协议中明确，将基于负责任的扩张性财政政策扩大公私部门投资，并通过彻底支出改革精简政府运作。
富达国际基金经理曾敏前指出，日本市场宏观和微观基本面均较市场预期的更显强韧，因此推动日股主要指数近期再创新高。尽管市场短期仍存脆弱面，但潜在结构性增长趋势为日股提供了有力环境，支持其中长期表现向好。他特别提到，数字化转型仍是关键的结构性增长主题。面对人口老龄化带来的劳动力挑战，日本企业正加快工作流程自动化。能够捕捉日本国内系统整合与云端迁移需求并获得收益的企业，正逐步显现出投资价值。
此外，随着日本国防开支预算计划提升至GDP的2%，潜在的关税问题所带来的政治压力，或将进一步支持日本国防相关行业的盈利增长，令国防投资主题成为日本市场近期的新亮点。
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