在金价遭遇自2013年以来最大单日暴跌的严峻形势下，投资者对实物支持型黄金ETF的持有量却逆势攀升，达到了三年来的最高水平。这一现象引发了市场的广泛关注。
根据彭博汇编的全球数据，截至周二，黄金ETF的总持仓量已经升至9890万盎司，这是自2022年9月16日以来的最高水平。这一数据表明，尽管金价波动剧烈，但投资者对黄金的避险需求依然强劲。
本周二，黄金价格一度暴跌6.3%，创下了自2013年以来的最大单日跌幅。市场担忧此前的涨势过快、过猛，导致了此次的暴跌。黄金价格在周三继续下跌，北京时间周三晚11点40分左右，现货黄金日内跌幅大约为2.2%，不过此后跌幅有所收窄。
周三纽约尾盘，现货黄金跌0.57%，报4101.67美元/盎司，日内交投区间为4161.41-4004.26美元，全天呈现出W形走势。与此同时，COMEX黄金期货涨0.22%，报4118.20美元/盎司，日内交投于4175.00-4021.20美元。现货白银跌0.38%，报48.5283美元/盎司，而COMEX白银期货则涨1.03%，报48.195美元/盎司。
尽管经历了近日的下跌，但金价今年以来仍上涨超50%。这在一定程度上得益于散户投资者大量涌入以实物黄金为支撑的ETF，这类ETF已成为他们获得黄金敞口的热门方式。
有分析指出，本轮黄金上涨与今年年初的行情存在本质区别。央行并未参与9月份以来的黄金上涨过程。从交易时段分析，4月份的黄金大涨主要发生在亚洲交易时段，而本轮上涨则主要发生在欧美时段，亚洲时段仅以跟涨为主。这一现象表明，稳定性较强的央行购金力量并未介入本轮上涨。
更令人担忧的是，本轮黄金上涨伴随着ETF规模的大幅膨胀，这同样与年初交易情况形成鲜明对比。ETF资金属于典型的快进快出型资金，其主导的行情往往波动剧烈。此外，黄金ETF隐含波动率飙升，历史经验表明，这通常出现在短期转折点和趋势耗尽时刻，投资者需保持警惕。
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