2025年，一个曾被戏称为“永远50年才能实现”的领域——可控核聚变，突然成为资本市场的“顶流”。上百家投资机构蜂拥而至，争抢创业公司的融资份额，甚至出现“一席难求”的盛况。这场投资热潮的背后，是政策、技术、市场三重因素的共振，更是人类对终极能源的迫切渴望。
从“冷门赛道”到“资本宠儿”：可控核聚变的逆袭之路
时间倒回三年前，2022年的可控核聚变赛道还处于“投资元年”的萌芽阶段。尽管科学家们早已掌握核聚变原理（通过轻原子核结合释放巨大能量，如氘和氚聚变成氦），但实现可控的聚变反应仍被视为“不可能完成的任务”。当时，多数投资人对创业公司涉足这一领域持怀疑态度，甚至质疑其商业可行性。
转折点出现在2021年。美国两家创业公司Helion Energy和Commonwealth Fusion Systems先后完成巨额融资：Helion将等离子体加热至1亿℃后，获得OpenAI CEO山姆·奥特曼等投资的5亿美元；Commonwealth Fusion Systems则完成18亿美元融资，投资方包括比尔·盖茨、乔治·索罗斯和谷歌母公司Alphabet。这两笔融资像一颗“信号弹”，照亮了可控核聚变的商业化前景。
国内市场随之觉醒。2021年6月，能量奇点在上海成立；10月，星环聚能在西安诞生。这两家公司的创始团队均拥有深厚的技术背景：能量奇点由海外归国专家联合创办，星环聚能的核心成员则来自清华大学工程物理系，运行国内首个球形托卡马克装置（SUNIST）超二十年。他们的入局，标志着中国可控核聚变创业浪潮的开启。
政策东风与技术突破：双重驱动下的赛道升温
<2025年，可控核聚变的“政策红利期”正式到来。当年通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，前瞻布局未来产业，推动核聚变能等成为新的经济增长点。这一表述被市场解读为“国家战略级支持”，为赛道注入强心剂。
技术层面，近年来可控核聚变取得一系列突破：
这些进展让资本看到希望。红杉中国种子基金在2022年投资能量奇点时曾表示：“关键技术突破与全球活跃度提升，使可控核聚变不再是遥远的话题。”
资本狂欢：从“将信将疑”到“抢份额”
2025年的融资数据印证了市场的狂热：
二级市场同样反应迅速。多家可控核聚变概念股连续涨停，2025年以来相关上市公司股价普遍上涨，为投资者带来可观回报。中科创星创始合伙人米磊观察到：“2022年关注可控核聚变的投资机构极少，2025年不仅低风险偏好的PE开始入局，甚至出现抢份额的情况。”
国家队入场：114亿资本加持，两大巨头诞生
民营资本狂欢的同时，“国家队”也在加速布局。2025年7月，中国聚变能源有限公司在上海成立，由中核集团、中国核电、中国石油昆仑资本等共同出资114.92亿元。其与中科院牵头、安徽国资等参与的聚变新能，并称为中国核聚变研发的“两大国家队”。
地方政府的政策支持同样关键。上海、合肥、成都等城市纷纷出台专项政策，吸引国家队和创业公司落地。例如，上海未来产业基金规模从100亿元增至150亿元，首个直投项目便是中国聚变能源有限公司。
终极能源的曙光：2040年或实现并网发电
尽管挑战依然存在（如技术、资金、人才缺口），但创业热情与资本催化正显著加速商业化进程。聚变工业协会（FIA）调查45家公司后发现，绝大多数商业聚变公司认为，2040年前实现并网发电是可行目标，其中28家预计将在2030-2035年达成。
华映资本管理合伙人章高男总结道：“可控核聚变是国家能源安全的战略布局，政策引导下，民间资本正积极参与。这一赛道不仅关乎能源革命，更可能孕育下一代科技革命的关键机遇。”
或许用不了多久，人类将亲眼见证“人造太阳”的诞生——那不仅是科学家的梦想，更是资本与技术的共同杰作。
参考资料
1.《可控核聚变：离风投更近、离现实多远......还不好说》，晚点LatePost
2.《人类终极能源的决赛前夜，我们该如何把握投资机会？》，险峰创
猜你喜欢
