中国商报（记者 周子荑）近日，国内休闲零食行业迎来重要动态：一直以“高端性价比”为核心战略的三只松鼠宣布对多款产品进行价格调整，最高涨幅达10元/盒。这一举措引发市场广泛关注，究竟是战略转型还是成本压力所致？
图为江苏常州一家三只松鼠门店的招牌。（图片由CNSPHOTO提供）
35款产品集中调价 坚果礼盒涨幅居首
据市场消息，自11月1日起，三只松鼠对旗下35款产品实施供货价调整，涉及开心果、巴旦木、芒果干、山楂、瓜子及坚果炒货礼盒等热门品类。价格调整幅度在0.2元至10元之间，其中某款坚果礼盒涨幅最大，每盒上调10元。三只松鼠相关负责人向中国商报记者证实了这一消息。
高端性价比战略下的价格逆袭
作为行业龙头，三只松鼠自2022年底提出“高端性价比”战略，即在保障产品品质的前提下实现价格优势。这一策略成效显著：2024年公司营收达106.22亿元，同比增长49.3%；净利润4.08亿元，同比增长85.51%，成功实现“重回百亿”目标。公司表示，业绩增长得益于战略贯彻与供应链、业务、组织三大变革的持续推进。
调价背后：成本压力与战略重构
坚持近三年性价比路线后突然调价，引发市场猜测。盘古智库高级研究员江瀚分析指出，此举可能源于两方面原因：一是经营压力加剧，需通过价格调整缓解成本压力、改善盈利状况；二是战略重构需求，原价格体系难以覆盖成本，调价旨在平衡成本与利润，为后续发展储备资金。
业绩承压：现金流净额同比骤降1690%
财务数据显示，三只松鼠今年面临盈利挑战：第一季度净利润同比下滑22.46%，上半年降幅扩大至52.22%，前三季度净利润同比减少52.91%。更值得关注的是，前三季度经营活动现金流净额为-5.06亿元，同比大幅下滑1690.52%。公司在半年报中解释，坚果原料成本上涨及线上平台流量结构变化导致的费率提升，是净利润下滑的主要原因。
资本运作与业务拓展双线推进
在业绩波动背景下，三只松鼠加速资本与业务布局：今年4月和5月，公司先后投资1.14亿元收购未来已来（天津）企业管理有限公司60%股权，以及1295.66万元入股安徽三只松鼠甄养饮品有限公司20%股份。目前两家公司均已完成工商变更登记。
资本市场方面，公司于4月向香港联交所递交H股上市申请，10月5日公告称已收到中国证监会备案通知书，拟发行不超过8154.83万股境外上市普通股。
专家解读：供应链控制与长期布局
江瀚认为，三只松鼠近期成立多家涉农企业，旨在通过布局农产品业务强化供应链控制，降低原料成本并提升产品竞争力。而推进港股上市则显示其拓展国际资本市场的决心，这将为公司全球化战略提供重要支撑。
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