港股市场再现新股暴涨行情！
生物医药企业旺山旺水-B（02630.HK）将于明日（11月6日）正式登陆港交所。今日暗盘交易阶段，该公司股价一度飙升至97港元/股，涨幅突破190%。据富途数据，暗盘收盘报85港元/股，较招股价（33.37港元/股）上涨154.72%，若不计手续费，每手（200股）可获利1.03万港元，投资者打新收益显著。
近期港股新股市场表现活跃，赚钱效应凸显。10月以来上市的14只新股中，仅1只首日下跌，其余均实现上涨。其中，金叶国际集团首日收盘涨幅高达330%，滴普科技、长风药业涨幅均超150%，挚达科技涨近190%，明略科技涨106.10%，市场对新股的追捧热度持续升温。
暗盘暴涨超190%，旺山旺水-B成焦点
旺山旺水-B今日暗盘表现惊艳，股价一度大涨超190%，最终收盘涨幅达154.72%，报85港元/股。按每手200股计算，投资者不计手续费可赚1.03万港元，进一步印证了港股新股的短期赚钱效应。
公司背景：创新药管线布局完善，核心产品潜力可期
公开资料显示，旺山旺水成立于2013年，专注于生物医药领域，拥有九条创新药管线，其中两项已进入商业化阶段，四项处于临床阶段，三项处于临床前阶段。公司核心产品包括精神类疾病治疗药物LV232和PDE5抑制剂TPN171。
LV232于2025年4月在中国启动二期临床试验，用于治疗重度抑郁症，预计2026年下半年完成。公司称，该药物相比已上市抗抑郁药可减少胃肠道副作用，提高患者依从性。另一核心产品TPN171为PDE5抑制剂，已在中国（商品名昂伟达®）和乌兹别克斯坦（商品名Onvita®）获批上市，适应症为男性勃起功能障碍（ED）。招股书显示，PDE5抑制剂为ED一线治疗药物，2024年全球市场规模达106亿美元，预计2035年增至112亿美元；中国市场规模为93亿元，2035年有望达150亿元。
旺山旺水表示，PDE5抑制剂潜力远超ED治疗，已获批用于肺动脉高压（PAH）和良性前列腺增生（BPH），并在心力衰竭、认知功能障碍等领域展现前景。公司计划启动临床前研究，探索TPN171扩大适应症的机会，预计2026年提交治疗认知疾病的临床试验申请。
财务表现：收入波动，研发开支聚焦核心产品
业绩方面，2023—2024年，公司收入分别为2亿元、1183.2万元，净利润分别为6427万元、-2.18亿元；2025年前4个月收入1295.8万元，净利润-1.12亿元。公司解释，2024年亏损主要因对外许可收入减少，而2025年前四个月亏损扩大则与行政开支增加（与新限制性股份计划相关）有关。研发方面，2023年、2024年及2025年前4个月，核心产品研发开支分别为4070万元、3910万元、1280万元，占研发总额的31.0%、29.0%及20.1%。
招股书提示风险称，公司业务及财务前景高度依赖临床阶段和临床前阶段候选药物的成功。若临床开发、监管批准或商业化进程受阻，或出现严重延误，业务将受重大影响。此外，公司在药品商业化方面经验有限，若无法建立有效销售和分销网络，可能影响市场认知度和销售能力。
港股新股赚钱效应显著，市场流动性持续改善
Wind数据显示，10月以来港股市场14只新股中，仅广和通首日下跌，其余13只均收涨。其中，金叶国际集团首日大涨330%，刷新年内港股新股涨幅纪录；挚达科技、长风药业、滴普科技、轩竹生物-B、明略科技-W涨幅分别为192.14%、161.02%、150.56%、126.72%、106.10%。
香港特区行政长官李家超11月4日表示，今年港股日均交易额超320亿美元，较去年翻倍；前10个月IPO募资超260亿美元，全球排名第一。为保持优势，香港正推动多项改革，包括允许海外公司融资、提升贸易风险管理效率及推动人民币股票交易。
二级市场方面，11月5日港股低开高走，恒生指数收跌0.07%，恒生科技指数收跌0.56%，电力设备、电网、能源储存等题材股表现活跃。年初以来，两大指数累计涨幅均超29%，市场信心显著回升。
机构观点：南向资金推动港股“慢牛”行情
招商证券(香港)指出，今年港股放量上涨主要得益于南向资金持续注入。截至三季度末，南向资金净流入达1.17万亿港元，成交额占比23.6%，持仓市值突破6.3万亿港元，占港股总市值12.7%，定价权显著提升。保险资金与公募基金构成南向资金主体，合计占比超40%，私募基金与个人资金亦活跃参与，“长线机构主导、短线资金活跃”格局逐步形成。从美股经验看，稳定的长线资金对股市中长期“慢牛”至关重要，引入长线资金将提升港股投资价值。
展望未来，招商证券(香港)认为，政策优化、QDII限制放宽、税收改善、优质资产赴港上市及监管鼓励长线投资，将继续吸引中长期资本南下。公募、险资、社保等扩容将改善市场流动性，预计至2026年底南向长线资金新增空间达1.54万亿港元，未来5年合计增量约11万亿港元。长线资金净流入有望推动市场由基本面和价值驱动，优化上市公司治理，支撑港股中长期“慢牛”。
方正证券也认为，港股上涨行情仍未结束，当前我国经济基本面稳中有进、韧性较强，政策利好不断释放，A股、港股市场信心显著回升。此外，南向资金持续加速流入，叠加美联储降息周期开启，港股流动性环境有望进一步受益。
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