文 /美科
“发现错误立即修正，无论付出多大代价都是最小成本。”段永平的这句经营箴言，在华熙生物的转型实践中得到生动诠释。2025年10月末披露的三季度财报显示，这家生物科技企业在营业收入同比下降15.16%至9.03亿元的情况下，实现归属于上市公司股东的净利润55.63%增长，达近3200万元。
这份“降收增利”的财报犹如双面镜，既折射出企业主动调整的阵痛期，更彰显出管理层通过战略收缩提升经营质量的坚定决心。在已披露财报的上市美妆企业中，华熙生物以31.63亿元营收稳居第四位，展现出改革初见成效的积极信号。
自2025年3月董事长赵燕重返一线主持大局以来，华熙生物启动了一场自上而下的深度变革。这场被内部称为“刮骨疗毒”的改革，核心在于将发展重心从追求市场规模转向提升经营质量，其成效正通过财务数据逐步显现。
双位数营收下滑的表象下，实则是企业主动进行的战略取舍。过去功能性护肤品业务的高速扩张带来三大隐忧：高企的营销费用、渠道库存压力以及被挤压的利润空间。赵燕回归后，立即扭转“规模优先”的发展逻辑，确立“质量优先”的新战略。
改革成效在费用管控上尤为显著。三季度销售费用率降至34.26%，创近五年新低。这得益于营销预算从“规模驱动”向“目标驱动”的转变：通过明确营销目标、分解执行动作、优化投放渠道，企业大幅削减低效投流，将资源集中于高毛利核心单品和品牌建设。
这种“挤水分”式的调整，实则为过去粗放增长模式支付的必要成本。短期阵痛换来的是更健康的业务结构，为可持续发展奠定基础。
赵燕将此次改革定义为“刮骨疗毒”，凸显其触及运营核心的改革力度。改革路径可概括为：以盈利能力和现金流安全为导向，通过渠道、费用、组织与研发的多维度优化，实现经营质量实质性提升。
改革重点在于清理历史库存、优化渠道结构、强化价格管控。虽导致短期发货减少，但维护了品牌价值，保障了渠道伙伴利润。三季度经营活动现金流净额达9042.68万元，同比激增8.59倍，印证了渠道健康度的显著改善。
销售费用率的大幅下降，标志着企业跳出“烧钱换增长”的行业窠臼。新策略聚焦营销效率与精准性，通过品牌心智建设提升用户忠诚度。赵燕强调：“要让每个营销动作都服务于核心目标。”
“重返创业状态”的口号下，企业推动组织架构扁平化、决策链条缩短化，严控非生产性开支。这种变革既是对“大企业病”的预防，也是激发全员成本意识的必要举措。
尽管实施降本增效，华熙生物对研发投入的决心始终未变。作为生物科技企业，管理层深知短期费用调控不能牺牲长期竞争力。改革将资源从低效营销环节转向研发创新，为未来产品升级提供资金支持。
连续两个季度利润改善及现金流好转，表明改革已穿越阵痛期。企业盈利模型更趋健康，抗风险能力显著增强。但“降收增利”的财报也暴露出三大长期挑战：
当前渠道“清淤”和费用控制进入尾声，企业需寻找新的增长引擎。是依托核心原料业务创新，还是通过功能性护肤品业务实现有质量增长，亦或加速医疗终端业务布局，将成为决定改革成败的关键。
改革需在严控费用与激发积极性间找到平衡点。内部管理要避免“过度矫正”，确保公平分配机制；外部声量需维持品牌影响力，在竞争市场中保持进攻性。这对管理层的治理智慧提出更高要求。
在合成生物等前沿领域，华熙生物需将技术优势转化为市场统治力产品。这不仅是构建竞争壁垒的关键，更是决定其能否跻身国货前三的核心要素。
赵燕领导的这场改革，本质上是企业在复杂市场环境中的“抗压测试”。其勇气与决断力已获市场初步认可，但真正的考验在于如何将阶段性成果转化为持续增长动力。
对于投资者而言，需以新视角审视企业价值。与其关注营收规模，不如聚焦盈利能力、现金流状况和核心竞争力提升。这场改革不仅关乎华熙生物自身，更为中国制造业从高速增长转向高质量发展提供了重要观察样本。
*题图由AI生成
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