本文来源：时代周报 作者：宋逸霆
近日，业绩增长乏力的药企向日葵（300111.SZ）宣布了一项重大战略转型——跨界进军半导体行业。9月21日下午，向日葵发布公告称，公司计划通过发行股份及支付现金的方式，全资收购漳州兮璞材料科技有限公司（以下简称“兮璞材料”）100%股权，并同时购买浙江贝得药业有限公司（以下简称“贝得药业”）40%股权，同时募集配套资金以支持此次并购。
兮璞材料作为高端半导体材料领域的佼佼者，专注于半导体材料的研发、制造与销售，其核心产品包括半导体级高纯电子特气、硅基前驱体、金属基前驱体等，这些产品广泛应用于半导体制造的关键工艺环节，如扩散、蚀刻、薄膜沉积等。而贝得药业作为向日葵的控股子公司，则继续深耕医药领域，主要从事抗感染类、心血管类、消化系统类等药物的研发与销售。
向日葵表示，此次交易完成后，公司将成功拓展至高端半导体材料领域，构建起第二增长曲线，为公司的长远发展注入新的活力。
值得注意的是，向日葵在此次交易中选择的股份增发价格颇具看点。公司选取了定价基准日前120个交易日的股票交易均价的80%（即2.93元/股）作为发行价格，这一价格较公司股票停牌前最后一个交易日（9月5日）的收盘价折价了40.93%，较复牌后的股价更是折价了50.76%。对此，向日葵证券部工作人员表示，这是交易双方协商的结果。
在向日葵停牌前的一个交易日，即9月5日，公司股价已经大涨11.96%。而9月22日复牌后，向日葵股价更是以20cm一字涨停的强势表现，吸引了市场的广泛关注。
图片来源：图虫
向日葵的主营业务一直聚焦在医药领域，主导产品涵盖抗感染药物、心血管药物、消化系统药物等。然而，近年来公司业绩增长乏力，2022年至2024年，公司营收分别为3.36亿元、3.38亿元、3.30亿元，归母净利润也波动较大。今年上半年，由于抗感染类部分产品销量大幅下滑，公司营收和归母净利润均出现同比下滑。
在此背景下，向日葵选择跨界半导体材料领域，无疑是一次大胆的尝试。兮璞材料作为此次并购的标的，成立于2020年11月，注册资本3930.13万元。近年来，兮璞材料经营增长迅速，2023年及2024年营收分别为3854.18万元、9854.40万元，净利润也大幅提升。其多款关键产品已通过国内外多家知名晶圆厂认证，成为其核心供应商。
而贝得药业作为向日葵的控股子公司，成立于2004年11月，注册资本2.56亿元。目前由向日葵持股60%，绍兴向日葵投资有限公司持股40%。贝得药业的主要营收由原料药和制剂构成，其中克拉霉素原料药占主要构成部分。近年来，贝得药业营收保持稳定，盈利能力大幅提升。
对于此次并购的影响，向日葵在公告中表示，这将有利于进一步提高公司资产质量，促进上市公司的长远发展。交易完成后，公司将切入到高端半导体材料领域，打造第二增长曲线。同时，公司的总资产、营收和归母净利润等主要财务数据预计将有效提升，有助于增强公司的盈利能力和核心竞争力，抗风险能力也将显著增强。
GKURC产经智库首席分析师丁少将表示：“高端半导体材料市场前景广阔，AI、汽车电子等需求增长推动市场扩容，中国市场增速尤其突出。未来行业竞争压力会变大，技术创新加速、资本投入增加，同时地缘政治因素促使供应链重构，企业需应对技术和成本双重挑战。”
此次向日葵为了收购而发行股份的增发价格，明显低于当前股价。根据《重组管理办法》相关规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价的80%。向日葵股票的定价基准日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司A股股票交易均价分别为4.29元/股、3.93元/股、3.66元/股，对应打八折后为3.43元/股、3.15元/股、2.93元/股。
经交易各方友好协商，本次发行股份购买资产的股份发行价格最终确定为2.93元/股，不低于定价基准日前120个交易日公司股票交易均价的80%。这一价格较公司股票停牌前最后一个交易日收盘价折价了40.93%，较复牌后的股价折价了50.76%。
资深投行人士王骥跃表示：“交易是双方的事，发行股份的定价选择也是交易谈判的一部分。接受股份的卖方要承担未来股价可能下跌的风险，以及还有锁定期，短期上涨对卖方没意义。所以，上市公司也可以选择更高的发行价，但代价可能是交易失败，或者交易对价提高。而股东如果认为发股价损害股东利益，可以投票否决或者卖出股票。普通投资者们要的是股价涨，而不是换股发行价要高。”
值得一提的是，向日葵在停牌前一个交易日，即9月5日股价已经大涨11.96%。对此，向日葵工作人员表示，没有提前泄露内幕信息。
猜你喜欢
