科沃斯高管冷泠拟减持3000万股票，市场反应如何？

文丨大V商业 贾志飞

近日，科沃斯董事、添可品牌CEO冷泠宣布减持计划，引发资本市场广泛关注。根据10月8日科沃斯发布的公告，冷泠拟通过大宗交易或集中竞价方式减持不超过30万股，按当前股价计算，套现规模或超3000万元。

（网友评"冷泠减持后科沃斯股价下跌"，图自雪球平台）

一、高管减持背景：薪酬最高与股权激励并行

冷泠在科沃斯体系内具有特殊地位。其职业生涯始于奥克斯集团，历任研发工程师、供应链总监及家电集团总裁等职，2020年10月加入科沃斯后担任添可品牌总经理。添可作为科沃斯旗下高端洗地机品牌，在冷泠任职期间实现市场爆发式增长，2020-2024年营业收入从12.6亿元增至80.6亿元。

财务数据显示，冷泠2024年薪酬总额达426.98万元，远超创始人钱东奇父子薪酬总和，位列高管之首。其持股结构中，127.08万股来自股权激励计划，行权价格为31.86元/股（当前股价约100元/股），2.12万股通过二级市场购入。值得注意的是，其配偶同步减持4200股，对应市值约40万元。

（科沃斯高管持股情况，数据来源：公司财报）

二、历史减持与股价联动效应

这并非冷泠首次减持。东方财富数据显示，2023年其累计减持71.5万股，套现超5000万元。更早的2024年初，其持股数从239.78万股降至129.2万股，减少110.58万股。历史减持后，科沃斯股价曾出现显著波动：2023年6月减持37.5万股（价格73.88元/股）后，股价持续下滑至2024年2月的27.36元低点。

本次减持公告发布后，二级市场反应剧烈。10月9日开盘，科沃斯股价一度下跌8.4%，跌破100元/股关口。雪球平台投资者热议，部分观点认为高管减持可能预示股价阶段高点，但亦有分析指出消费类企业高管减持属常见现象，需结合经营数据综合判断。

（科沃斯高管减持情况，数据来源：东方财富）

三、股东结构与历史减持轨迹

作为曾被称为"扫地茅"的明星企业，科沃斯股价自2021年中期达到峰值后经历三年调整。主要股东减持历程显示：

• 2019年底，大股东泰怡凯电器（添可前身）首次减持893万股，价格20-32元/股，套现2.2亿元；
• 2021年上半年，泰怡凯再减持1298万股，价格101.19-186元/股，套现17亿元；
• 2021年12月，副董事长程钱控制的Ever Group减持260万股，价格137.96元/股，套现3.59亿元。

当前，科沃斯前五大股东均为钱东奇父子控制实体，合计持股68.58%，显示实际控制权稳固。与外部股东清仓式减持不同，管理层减持规模相对克制，组织稳定性较强。

（科沃斯前5大股东及相关一致行动人，数据来源：公司财报）

四、经营数据透视：增速放缓与结构性改善

尽管高管减持引发市场担忧，但科沃斯最新财报显示积极信号。2025年上半年，公司实现营收86.8亿元，同比增长24.37%；扣非净利润8.6亿元，同比增长54.34%。其中，海外销售占比达40.7%（35.3亿元），境内销售增长24.5%至51.4亿元。

历史数据显示，2020-2024年科沃斯总营收从72.3亿元增至165.4亿元，但增速由2021年的80.90%降至2024年的6.71%。添可品牌营收增速亦从2021年的307.97%放缓至2024年的10.87%。分析认为，2025年上半年业绩反弹部分受益于国补政策，需持续观察增长持续性。

（科沃斯股价2021年后出现3年调整，截图来源：雪球）

市场分析人士指出，高管减持行为需结合股权激励成本、个人资金需求及企业长期战略综合评估。对于科沃斯而言，如何在竞争加剧的清洁电器市场维持技术领先优势，将是决定股价中长期走势的关键因素。