重庆洪九果品股份有限公司（06689.HK），曾被誉为“水果第一股”，却因长期未披露财报、内控失效及高管集体涉嫌骗税骗贷被刑拘等问题，未能满足港交所复牌指引，最终在2025年10月3日被正式裁定摘牌，上市仅三年便从辉煌走向退市，成为资本市场的一大警示案例。
摘牌风险迫在眉睫
在港股上市三年多后，洪九果品面临摘牌的严峻挑战。2025年10月13日，公司公告称，接获联交所发出的函件，指出公司未能履行复牌指引，因此决定根据上市规则第6.01A(1)条取消公司H股的上市地位。
上市委员会作出除牌决定的理由包括：公司尚未完成调查并公布结果、未证明管理层诚信及能力无监管问题、未完成内部控制审查及纠正缺陷、未公布未完成财务业绩及遵守相关规定、未委任独立非执行董事等关键职位。
对此，公司董事会表示遗憾，并认为上市委员会未充分考虑公司提交的证据。同时，公司已向上市复核委员会提交书面请求，要求进行进一步及最终复核。
财报“难产”，数据异常引关注
洪九果品成立于2002年，是全国领先的多品牌鲜果集团，专注于高端进口水果和高品质国产水果的全产业链运营。公司于2022年9月5日在港交所上市，曾因榴莲分销龙头地位而风光无限。
然而，洪九果品的财务数据异常在上市前已现端倪。招股书显示，公司上游采购需全额预付，下游却要给商超3-6个月账期，这种资金错配导致经营性现金流连续多年为负。2019年至2022年，公司累计净流出40.6亿元，2023年上半年再添3.14亿元缺口。
上市后，洪九果品业绩一度亮眼，2022年营收达150.81亿元，同比增长46.7%；净利润14.52亿元，同比增长405.55%。但这一业绩背后早已埋下隐患。2023年中期财报显示，公司贸易应收款高达101.51亿元，占流动资产比例92.4%，周转天数长达188.5天；而账面现金仅5.57亿元，银行贷款却增至27.76亿元，资产负债比率较上市前翻倍。
2024年3月20日，洪九果品股票在港交所紧急停牌，距离上市仅18个月。二级市场上，公司股价从2023年1月最高41.80港元跌至停牌时收盘价1.74港元，累计跌幅超90%。市值曾高达630亿港元的洪九果品，停牌时仅剩27.9亿港元，几乎蒸发殆尽。
值得注意的是，上市后洪九果品仅发布了一份年报和一份半年报。自2024年3月因财报“难产”停牌至今，公司不仅未披露2023年全年业绩，创始人邓洪九更因涉嫌骗取贷款身陷囹圄。
董事长及高管被采取刑事强制措施
2023年9月11日到13日，洪九果品控股股东邓洪九、江宗英夫妇持有的部分H股股份发生权益变动，持股比例从27.1%降至26.12%，短短几天时间下降了1.98个百分点，累计套现约1亿元。
2025年4月，洪九果品发布公告称，公司收到董事长邓洪九、董事彭何、江宗英、杨俊文、谭波及监事会主席余利霞等本人或家属的通知，彼等目前均已被采取不同刑事强制措施。
原因与重庆市两江新区公安分局就涉嫌骗取贷款或虚开增值税专用发票的事项进行的立案侦查相关。同时，该事件导致公司主要办公场所被公安机关限制人员出入，公司无法正常办公。
2025年5月22日，洪九果品更新了重庆市两江新区公安分局对公司涉嫌骗取贷款及╱或虚开增值税专用发票进行的立案调查的进展，但具体结果仍未公布。
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