当沪指站上3900点创十年新高，10年期国债收益率却滑入“1时代”，2025年的A股与债市正上演“冰火两重天”的分化行情。对普通投资者而言，追高权益资产担心回调风险，持有纯债基金又嫌收益过低，如何在股债分化的市场中实现“稳健增值”，成为亟待解决的痛点。
近期，富国基金推出的稳健添荣债券型基金（A类：024958；C类：024959）凭借“低波固收+”策略引发市场关注，为投资者提供了穿越分化周期的新思路。
当前市场的核心矛盾在于股债两类资产的收益与风险严重分化。权益市场方面，政策驱动经济弱复苏，沪指一度突破3900点，市场赚钱效应向高估值、高成长板块集中，但波动也随之加剧。在国际贸易摩擦背景下，沪深300指数年内最大回撤超10%，普通投资者若“踏错节奏”，仍可能面临大幅亏损。
债市则呈现另一番景象：利率中枢持续下行，10年期国债收益率进入“1时代”，纯债基金收益空间被压缩。数据显示，今年以来中长期纯债基金平均收益不足1%，货币基金7天年化收益率也徘徊在1.3%左右，“稳健理财”的吸引力持续下降。
这种分化背景下，“固收+”产品重新进入投资者视野。这类产品以债券资产打底确保稳健，通过少量权益资产增强收益弹性，恰好契合“既怕风险又想增值”的需求。Wind数据显示，截至10月16日，今年以来万得混合债券型二级债基回报率达4.97%，是万得混合债券型一级债基的两倍多；拉长时间维度至20年，二级债基累计回报率达378.82%，虽略低于沪深300的410.42%，但其最大回撤仅12.02%，远低于沪深300的72.30%，充分验证了其“进可攻、退可守”的优势。
作为富国基金精心打造的“低波固收+”产品，稳健添荣通过三层框架设计精准踩中投资者核心诉求——在控制波动的前提下挖掘收益空间。
第一招：债券打底筑安全垫
基金将不低于80%的仓位投向债券资产，重点配置中短久期、高等级信用债。这类债券久期短，受利率波动影响小；信用等级高，违约风险低，可通过稳定票息收益为组合“托底”，避免纯债收益不足的问题。
第二招：权益增强抓弹性机会
在债券安全垫之上，基金用不超过20%的仓位配置权益资产，但不追热点、不赌赛道：股票端聚焦高分红、股东回报好的低估值白马股，这类标的估值安全边际高，抗波动能力强；同时通过港股通布局互联网、新经济等港股稀缺标的，还可借助ETF灵活参与高波动行业的波段机会，既拓宽收益来源，又降低个股踩雷风险。可转债方面，则根据市场性价比动态调仓，避开高价高溢价品种，严控下行风险。
第三招：三重回撤控制锁收益
对“固收+”而言，控回撤比赚收益更重要。稳健添荣设置了三层防护：一是看估值，对过高泡沫资产坚决谨慎，不盲目跟风；二是做平衡，定期调整股债比例，避免某类资产波动拖累整体组合；三是盯个股，自下而上跟踪每只个券、个股的基本面，一旦发现风险及时调整，从源头减少亏损可能。
产品表现关键看掌舵人。富国稳健添荣由固收干将朱晨杰管理，其履历与业绩为产品的“低波属性”再添保障。
从经验来看，朱晨杰拥有12年证券从业经历、8年投资管理年限，能力圈覆盖纯债、一级债基、二级债基、偏债混合基金等几乎所有固收及“固收+”品类，对大类资产配置的理解深入，既能在债市把握票息机会，也能在权益端精准筛选标的，这正是“固收+”基金经理所需的核心能力。
从过往业绩来看，他管理的富国双利增强A是最佳“成绩单”：截至2025年8月29日，该基金近一年净值增长率达11.98%，在1107只同类偏债债券型基金中排名前25%（237/1107），远超二级债基平均收益。（数据来源：基金业绩及排名相关数据来自国泰海通证券基金评价中心，富国双利增强A同类基金指主动债券开放型-偏债债券型，截至2025-08-29。）
投资理念上，朱晨杰始终坚持“稳健优先”，不追求短期爆发力，而是聚焦性价比高的资产，淡化短期动量交易，同时高度关注估值保护和企业财务健康——这种风格与稳健添荣“低波稳健”的定位完全契合。他在近期路演中提到，当前债市有基本支撑，权益端会自下而上选低估值优质标的，通过精细化配置和严格风控，为投资者创造稳健回报。
对于手中持有闲置资金，嫌货币基金、纯债收益太低，想提升收益但不愿承受股票基金高波动，同时刚接触“固收+”希望找一只风险可控、风格稳健的产品“试水”，或资产配置中缺少“稳健压舱石”，想通过低波产品平衡整体组合风险的投资者，富国稳健添荣或许是适配的选择。
当前市场环境下，“既要稳健又要收益”的需求愈发迫切。富国稳健添荣凭借“债券打底+权益增强+严控回撤”的设计，以及朱晨杰的经验加持，有望成为投资者穿越股债分化周期的“稳健工具”。目前该基金正火热发行中，对低波理财有需求的投资者可重点关注。
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