图：tatsurokiuchi
今日上证指数最高触及3999.07点，距离4000点整数关口仅一步之遥。这个被压制十年的关键点位，正引发市场高度关注。继2007年、2015年两轮大牛市后，A股能否借此突破3000点区间束缚，成为投资者热议焦点。
在指数攻坚战如火如荼之际，笔者通过股东配债策略实现单日50%收益的实战案例，或许能为投资者提供新的盈利思路。
近日金25转债上市首日暴涨54%，笔者凭借股东身份优先配售的2手可转债（2000元本金），当日浮盈达1083元。这种收益并非偶然，而是源于可转债发行中的特殊制度安排——股东优先配售权。
根据金25转债发行公告，原股东优先配售比例为0.003206手/股。这意味着每持有312股即可获配1手可转债，沪市公司特有的四舍五入规则更将门槛降低至200股。笔者账户中持有的200股正股，恰好满足配售条件。
对比普通投资者0.0064%的中签率，股东群体享受着100%中签的确定性收益。这种制度设计本质上是上市公司对股东的权益回馈，为长期投资者提供了额外的收益来源。
1. 信息捕捉：密切关注持仓公司公告，重点查看可转债发行预案中的配售比例条款。笔者通过持仓页面突然出现的「**配债**」标识，第一时间获知配售机会。
2. 数量计算：根据配售比例确定需持有的正股数量。以金25转债为例，200股对应1手配售权，投资者需确保在股权登记日收盘前持有足额股份。
3. 操作确认：在配售日当天收盘前，通过交易系统点击「买入」或「卖出」按钮（不同券商操作可能不同），输入最大可配数量完成缴款。每张可转债面值100元，1手即需支付1000元。
尽管股东配售看似稳赚不赔，但笔者通过「抢权配债」策略额外获取的1手转债，却暗藏风险。该操作涉及在配售日前突击买入正股，需承担股价波动和交易成本双重压力。
以金25转债案例测算，若正股在配售期间下跌超过5%，则可转债收益将被完全抵消。笔者此前多次尝试该策略均以亏损告终，此次成功源于对标的公司的长期跟踪和合理估值判断。
数据显示，2024年上市的可转债中，有37%的品种首日涨幅不足10%，12%的品种出现破发。这提示投资者：配债收益高度依赖新债上市表现，盲目抢权可能得不偿失。
对于普通投资者，建议采取以下策略：
笔者账户中额外配置的200股正股至今未卖出，正是基于对公司基本面的长期看好。这种「股权+债权」的组合投资方式，或许比单纯追求配债收益更具可持续性。
当市场聚焦4000点攻坚战时，投资者更需保持理性。股东配售权作为资本市场的一项制度安排，既非暴利工具，也非洪水猛兽。正确理解其运作机制，合理评估风险收益比，方能在结构性行情中把握确定性机会。
（截图来源：投资账本APP，可合并记录多账户持仓收益）
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