本文来源：时代周报 作者：郭鹏
在剥离房地产开发业务后，*ST中地（000736.SZ）迎来业绩拐点。10月30日晚间发布的2025年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入142.93亿元，同比增长16.48%；净利润48.27亿元，成功实现扭亏为盈。其中第三季度单季净利润高达60.06亿元，创下历史新高。
此次业绩反转与重大资产重组密切相关。今年8月31日，公司完成与控股股东中交房地产集团的资产交接，房地产开发业务正式置出。该交易确认相关收益规模达64.89亿元，直接推动净利润大幅增长。财务数据显示，截至9月底公司总资产22.58亿元，较上年末减少97.9%，但归属于上市公司股东的净资产转正至12.48亿元，较2024年末的-35.79亿元实现根本性改善。
受净资产转负影响，*ST中地曾于2024年被实施退市风险警示。根据《深圳证券交易所股票上市规则》，若2025年净资产持续为负，公司将面临退市风险。此次资产重组不仅化解了退市危机，更为公司战略转型奠定基础。半年报显示，公司未来将聚焦物业服务和资产管理与运营等轻资产业务，加速向运营服务型模式转型。
针对市场关注的物业服务业务布局问题，公司工作人员向时代周报记者表示，将依托中交集团全国业务网络开展配套服务，目前处于业务扩张期，多个区域均有新项目落地。关于摘帽预期，该工作人员明确表示："根据监管规则，若年末净资产保持正值，公司将按程序申请撤销退市风险警示。"10月31日，公司股价盘中涨停，报收5.61元/股。
保壳战迎来关键转折
作为央企中交集团旗下唯一的A股地产上市公司，*ST中地近年陷入持续亏损困境。2024年净资产转负触发退市预警后，公司于今年1月启动"保壳"行动，计划将房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东。7月公布的交易方案显示，公司以1元价格出售51家从事房地产开发业务子公司的全部股权，涉及资产账面价值434.72亿元，负债473.91亿元。
资产置出后，公司管理层同步完成换届。8月31日完成资产交接后，9月6日董事会和高级管理人员集体更替：董事长郭主龙等7名董事及总裁徐爱国等7名高管集体辞职，叶朝锋、曾益明接任董事职务，曾益明同时出任总裁，李进军、田玉利等新任高管均具有丰富物业服务从业经验。
物业管理业务成核心增长极
战略转型成效已初步显现。2024年12月收购中交物业服务集团100%股权后，物业管理业务营收同比激增60.91%至7.28亿元。截至2024年末，公司在管面积达6,265万平方米，业务覆盖全国5大区域60余座城市，服务业态涵盖住宅、商写、政府公建等八大领域。今年上半年新拓物业面积313.89万平方米，营收同比增长70.77%至4.86亿元。
资产运营板块同样表现亮眼。商业管理在手订单年合同额0.67亿元，自持物业方面，深圳中交科技城出租率达90.32%。管理层专业背景为转型提供保障：总裁曾益明曾任龙湖物业服务集团总经理，副总裁李进军具有绿城服务集团区域管理经验。
行业转型趋势显现
*ST中地的转型路径在行业内具有代表性。珠江股份（600684.SH）2023年完成资产重组后，净利润从2022年的-17.98亿元扭亏至2024年的0.16亿元。今年10月，津投城开（600322.SH）拟以1元转让房地产开发业务，交易后归母净资产将从-5.01亿元转正至0.98亿元；*ST南置（002305.SZ）同月公告拟向控股股东转让相关资产，交易后归母权益将从-24.50亿元增至5.38亿元。
上海易居房地产研究院副院长严跃进分析指出："物业服务市场竞争日趋激烈，企业需在成本控制和现金流管理方面建立核心竞争力。掌握市场发展规律、精准把握转型节奏，是决定转型成败的关键因素。"
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