来源：密探财经（ID：Spy Finance）
近日，一则关于“惠州国云锦和置业有限公司100%股权及债权”拟公开转让的消息引发市场关注，转让方正是近年来在风险处置领域表现活跃的国投泰康信托。
惠州国云锦和置业有限公司成立于2023年11月，由国投泰康信托代“国投泰康信托白鹭540号风险处置服务信托”持有该公司100%股权。这一动作背后，折射出信托公司参与房地产风险项目处置的新路径。
据公开资料显示，惠州国云锦和持有位于广东惠州惠城区马安板块的一宗住兼商混合用地，占地面积达61.5亩，容积率3.5，最大建筑面积14.35万平方米，其中住宅面积11.58万平方米，商业面积2.15万平方米，配套设施面积0.62万平方米。该地块规划指标优越，具备较大的开发价值。
从项目现状来看，该惠州地块尚未大面积施工，局部存在未完成基坑，基坑内部有一定积水，尚未形成在建工程。不过，地块周边路网已成熟，配套设施完善，分布着隆生鹿江中心商业、九年一贯制的鹿鸣学校、鹿江湿地公园及惠城区法院等，区位优势显著。
密探财经深入调查发现，这个“半拉子”工程实则来源于“出险房企”佳兆业。2020年11月，佳兆业曾以10.4亿元、溢价率25%的高价摘得该地块。然而，受市场环境变化影响，去年3月下旬，该地块被推上拍卖席，起拍价6.32亿元，较评估价9.02亿元有一定折让，但最终无人问津。
在此背景下，国投泰康信托设立“白鹭540号”风险处置服务信托，以物抵债形式获得了该项目地块。目前，市场正关注后续将由“谁”来接盘开发。值得一提的是，今年9月，佳兆业境外债已重组生效，预计削债86亿美元，新发债66.9亿美元，为其债务危机化解带来转机。
近年来，信托公司在风险处置服务信托业务模式上不断创新。从用益观察的数据来看，风险处置服务信托已成为当前信托行业转型的重要领域之一，市场潜力巨大。其中，“重整+共益债投资”等新模式逐渐增多，为信托公司参与不良资产处置提供了新思路。
回到国投泰康信托本身，其前身是国投信托，成立于1986年，背靠国投资本、泰康保险、悦达资本等实力股东，近年来发展迅猛。公司在风险处置服务信托领域的布局，正是其转型发展的重要体现。
今年7月，国投泰康信托迎来人事变动。傅强辞去总经理职务并顺势接掌董事长一职，而空出来的总经理一职则由副总经理包恋群晋升接任。这一人事调整，或为公司未来发展带来新的战略方向。
根据国投泰康信托2024年报披露的数据，截至去年底，公司自营资产122.6亿元，主要集中在证券市场等；信托资产5893.5亿元，近一半也投资于证券市场。这显示出公司在资产配置上的多元化策略。
然而，国投资本最新披露的数据显示，今年上半年国投泰康信托业绩承压。公司实现营收5.02亿元，较去年同期6.75亿元降幅25.6%。其中，信托业务收入3.15亿元，同比下滑45%；而固有业务营收1.87亿元，同比增幅87%。净利润方面，公司实现2.33亿元，较去年同期3.8亿元下滑约38.7%。截至今年6月底，国投泰康信托管理信托资产规模达6477亿元，显示出其庞大的资产管理能力。面对业绩压力，国投泰康信托如何调整战略、缓解压力，值得市场持续关注。
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