时隔一年半后，管理规模超百亿的主动权益基金经理（以下简称“百亿基金经理”）人数再次突破100位大关。这一数据变化不仅反映了市场环境的调整，更揭示了基金行业新老格局的深刻转变。
券商中国记者从天相投顾基金评价中心（以下简称“天相投顾”）和理财魔方获取的数据显示，截至目前，百亿基金经理人数已超过110名。从阶段性趋势来看，这一群体在经历此前持续缩减后，终于迎来“探底回升”的转折点。
当前百亿基金经理群体呈现显著分化特征：一是赛道布局新旧交替，坚守消费、医药、新能源等传统赛道的基金经理逐渐淡出，而聚焦科技、红利、量化等新兴赛道的基金经理快速崛起。这种转变与市场行情主线从“传统内需”向“科技创新+安全边际”的迁移高度契合。
二是规模增长逻辑发生根本性转变。新晋百亿基金经理的规模扩张主要源于业绩与行情共振，而非过往依赖的“明星效应+大规模新发”模式。天相投顾数据显示，通过业绩驱动实现规模增长固然值得肯定，但更需通过制度设计和契约精神构建规模与业绩的良性循环体系。
天相投顾统计显示，百亿基金经理人数在2022年一季度为151位，二季度达到163位的峰值，平均管理规模超200亿元。此后人数持续下滑，2023年末降至106人，2024年一季度跌破百位，至2025年二季度末仅剩82人。直至今年三季度，该群体人数时隔18个月后重返100位以上，目前约114名，平均管理规模174.7亿元。
（来源：天相投顾）
理财魔方数据显示，当前百亿基金经理规模分布呈现金字塔结构：100亿-150亿元区间占比47.7%，150亿-200亿元区间占比24.3%，200亿元以上规模人数逐级递减。剔除因接管或共管导致的规模短期飙升案例，当前百亿基金经理主要分为三类：
此前因押注单一赛道导致业绩亏损，百亿规模曾被视为主动权益基金的“规模诅咒”。但新晋百亿基金经理普遍采取规模限制策略，更多通过业绩与科技行情共振吸引资金流入。理财魔方研究员闫树生指出，老牌百亿基金经理集中于消费、医药等传统赛道，而新晋群体主要布局科技、价值红利、量化小盘等新兴赛道，折射出市场主线从“传统内需”向“科技创新+安全边际”的迁移。
盈米基金研究院高级研究员王泽涵补充道，今年科技行情走强催生刘慧影、张璐等主投机器人、医药等行业的基金经理跻身百亿行列。理财魔方统计显示，2024-2025年新晋的30位百亿基金经理中，超50%聚焦科技赛道。某移动互联基金近三年收益率分别达44.92%、32.40%和72.90%，量化策略尤其是小盘量化也贡献约10%的新晋百亿基金经理。
晨星中国基金研究中心高级分析师李一鸣分析称，当前35只规模超百亿的主动权益基金中，12只在2023年底时尚未达百亿门槛，规模扩容的核心驱动力是近两年亮眼业绩。数字经济、先进制造等主题基金通过高景气度转化为业绩增长，进而吸引增量资金推动规模突破。
闫树生统计发现，2024年新晋的30位百亿基金经理中，2023年后新发基金占比仅16%，且仅有2只规模接近百亿，其余均在25亿元以内。“业绩成为规模增长核心驱动力，相关基金近三年平均收益率显著优于A股宽基指数。”
对基金经理而言，通过业绩实现规模增长固然可喜，但更需建立规模与业绩的良性互动机制。天相投顾提醒，新“百亿”基金经理的出现既与行情、投资风格相关，也延续了此前群体的某些特征。市场行情充分演绎后仍可能反转，新晋群体更需坚守投研精神，忠于业绩比较基准。
近期市场出现两大积极变化：一是政策层面，主题投资风格管理指引、加强基准约束等措施深化，基金产品与特定赛道、指数的绑定程度提升。闫树生指出，投资者可通过选择不同赛道基金经理实现精准资产配置，这与过去基金风格模糊、漂移的现象形成鲜明对比。
“长期来看，主动权益基金经理将在两个方向发力：一是深耕细分赛道挖掘成长机会，二是通过投研体系升级提升效率。”李一鸣建议，基金经理需强化基准约束意识，避免组合偏离度过大，结合自身风格形成清晰业绩归因体系，同时兼顾规模与业绩平衡。
二是投资者理性程度显著提升。闫树生观察到，基金规模增长数据显示，投资者更倾向选择“业绩稳定、风格清晰”的基金经理，而非盲目追逐明星效应。近两年新晋百亿基金经理几乎未通过“明星效应+大规模新发”实现规模增长，这与过去“新发基金一日售罄”的非理性场景形成强烈反差。
王泽涵补充道，投资者已开始关注规模对投资管理的影响，认识到百亿基金经理风格多元。除科技型选手外，均衡和价值长跑型选手如范妍、刘旭等同样受到青睐，其长期业绩持续获得市场认可。
责编：杨喻程
排版：刘珺宇
校 对：祝甜婷
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
猜你喜欢
